José Tasa: Da la sensación de que se marcó un piso hoy (por ayer). Estados Unidos está firme, la confianza del consumidor es fuerte, bajó el precio de las naftas y tiene más dinero disponible. De nuevo, el Gobierno de EE.UU. maneja el país como un "hedge fund", da importancia al mercado y por ello sale más rápido de las crisis que Europa o Japón. La amenaza sigue siendo el petróleo. Sube poco la tasa y el dólar se aprecia y con ello caen los commodities. Nada hace pensar que el petróleo volverá rápido a subir.
P.: YPF recuperó casi un 5%.
J.T.: Casi nada respecto de lo que cayó. Puede ser que se beneficie por importaciones más baratas, con el precio de las naftas sin cambios. Pero las inversiones en Vaca Muerta a estos niveles de precios del petróleo son mínimas. Pregúntele a Chevron. Lo mismo le pasa a Petrobras, pero ése es otro tema.
P.: ¿Compraría Petrobras?
J.T.: Todos hacen la cuenta de que valía 50-60 dólares y ahora está en torno a 6 u 8 dólares según el día. Pero quién le dice que termine siendo una Enron. Hay mucha preocupación por la repercusión local de ese affaire, especialmente en empresas siderúrgicas que hicieron negocios aquí y en Brasil con esa petrolera. Más allá de ello, y si nos olvidamos del escándalo de corrupción y la falta de presentación de sus balances, la caída del petróleo hace que no sean rentables gran parte de las extracciones de crudo que tiene que hacer.
P.: Se complicó tanto el mundo que ya nadie mira el desenlace del juicio de los fondos buitre.
J.T.: Es cierto. Duró poco la caída del Boden 2015 esta semana. Se me escapó. Lo van a pagar el 3 de octubre. No tenga dudas. Como siempre, el minorista va a cobrar. El extranjero también. Al tenedor local grande, banco o compañía de seguro, le van a sugerir que reinvierta en un Bonar 2024. Un canje "voluntario", como dicen.
P.: ¿Y del juicio buitre?
J.T.: La Argentina ya sin la RUFO hará una oferta a todos los holdouts, pero poco generosa. Los fondos buitre obviamente la rechazarán apostando a 2016. Habrá que ver qué hacen los "no buitres". Dependerá de qué tan generoso sea Kicillof. Pero más importante es lo que decida hacer el juez Griesa. Hasta ahora, el juez "municipal", como diría Kicillof, congeló la embestida a la espera del fin de la cláusula RUFO y la carta que muestre el Gobierno argentino. La duda es si una vez que se compruebe que no hay nada concreto hacia un acuerdo, tomará más medidas contra el país o bien decidirá esperar al cambio de Gobierno. Es mi gran duda. Difícil anticipar esa movida.
| Guillermo Laborda |
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