¿Dólares o euros? El BCE nos da un mensaje

La semana que pasó el hecho saliente en los mercados fue la suba de la tasa de referencia por parte del Banco Central Europeo (BCE); este movimiento hacia arriba en la tasa, en realidad, se venía hablando desde la reunión anterior, el mes pasado, como una gran posibilidad y finalmente se materializó. Se repetirá una vieja frase que usan muchos de los traders, comprar el rumor y vender la noticia. En el último mes el euro ha estado firme contra el dólar, y en los últimos días esta firmeza nos ha llevado a nuevos máximos de recuperación y hemos alcanzado niveles de 1,4480 dólar por euro.

En efecto, la semana que pasó el euro ha superado los máximos de 1,4284 registrados en el año 2010 y se encuentra cotizando en niveles de 1,4430 en el momento de escribir esta nota, habiendo alcanzado niveles máximos de 1,4485. Teniendo en cuenta el comportamiento del mercado, la noticia de la suba de la tasa y la ruptura de los niveles máximos de 2010 es un buen momento para ver el esquema general del euro y fundamentalmente del dólar index, que tuvo semanas atrás una ruptura bajista en consecuencia.

Dólar index

El dólar contra la canasta de monedas donde el euro tiene más del 50% semanas atrás perforó su línea de tendencia alcista desde los mínimos del año 2008; más aún, ha hecho un pullback de la misma desde abajo. Hoy el dólar index cotiza en niveles 75,30, el objetivo luego del rompimiento bajista se encuentra en los pisos del año 2009, que se encuentran en 74,44, esto es sólo el 1% debajo de los niveles actuales que cotiza el dólar index. Si tenemos en cuenta el ciclo de largo plazo muy regular de 7 años del dólar index, del mismo modo que la zona de 90 fue infranqueable para el dólar index esperamos que la zona de 74,40-74,60 sea un gran soporte para el dólar y es por ello que el rompimiento bajista del dólar index y alcista del euro debe ser monitoreado, siendo el ciclo de 7 años prodólar empezado en 2008 lo que nos mantiene alertas y cautos en este rompimiento. Volviendo al ciclo de largo plazo del dólar index, desde 2001 a 2008 el ciclo fue contra dólar, desde el año 1993 al 2001 fue prodólar, desde 1986 a 1993 fue contradólar, desde 1978 a 1985 fue prodólar; el ciclo es de 7 u 8 años, es este ciclo el que creemos que hizo piso en el año 2008 y mantiene las posibilidades de un gran rebote del dólar desde soportes cercanos a 74,40 y es el único elemento que nos lleva a ser cautos con el rompimiento del euro.

Euro

El euro ha roto hacia arriba los máximos del 2010 de 1,4284; si nos guiamos por el ciclo del dólar index, no tenemos otra que interpretar todo el avance desde 1,1875 como onda X, pensábamos que era un triángulo en onda X ahora con la superación de 1,4284 no puede ser triángulo, tiene que ser un doble zigzag, este doble zigzag tiene resistencia en la amplia zona de 1,4450-1,4570, en 1,4450 el avance desde 1,2858 el segundo zigzag en Z es 0,62 de vez el zigzag en Y anterior (ver gráfico que se acompaña).

En niveles de 1,4485 toda la suba desde 1,1875 recortará el 62 por ciento de Fibonacci de la secuencia ABC desde 1,6040 hasta 1,1875 (ver gráfico), y en 1,4575 se encuentra la onda de menor grado del euro.

Si nos guiamos por el dólar index, sus soportes y su ciclo, es posible que el euro falle en esta amplia zona de 1,4450-1,4575 (hemos visto hasta el momento 1,4480) y desde aquí se genere un fuerte selloff para el euro de mediano y largo plazos. En términos técnicos es el dólar index el que luce más claro con su soporte, porque el euro ya hizo tres ondas hacia abajo en la caída desde 1,6040 a 1,1875 y ha superado en forma semanal la línea de tendencia bajista desde 1,6040. Es por ello que la etiquetación como onda X sólo es teniendo en cuenta el dólar index; si no fuera por el dólar index, tranquilamente 1,1875 puede haber sido el piso de un ABC de largo plazo y el avance como se pone en el conteo alternativo desde 1,1875 es una secuencia impulsiva en donde nos encontramos en plena onda 3, nos daremos cuenta si el mercado acelera o se frena en esta zona de 1,4450-1,4575. Si superamos esta zona el conteo alternativo proeuro ganará más posibilidades, pero si el mercado logra frenarse en esta zona como sugiere dólar index no más de un 1 por ciento de depreciación, será un gran engaño y el euro se desplomará.

Veremos, promete ser muy interesante la coyuntura de monedas para las próximas semanas luego de lo ocurrido fundamentalmente en los últimos días con la decisión del BCE de subir la tasa. ¿Será buy the rumor sell the fact comprar el rumor y vender la noticia? Esto es oportunidad de venta de euros.

Mientras no superemos 1,4580, los bajistas para el euro y alcistas para el dólar aún tienen una última oportunidad arriba de 1,4600 euro y el dólar index debajo de 74,40 las posibilidades cambiarán a favor del euro y en contra del dólar, el mercado dará su veredicto y los próximos días y semanas serán claves a los efectos del análisis.