Dycasa: lo financiero la “luce” ganadora

Objeto social: "Construcción de Obras en General".

Finaliza el año con ingresos por ventas apenas 1,4% mayores a las de 2015 (de $1.220 millones pasa a $1.237 millones) y un resultado final 725% mayor (de un integral de $7,3 millones a $60,1 millones). Frente a esto su patrimonio creció 28% a $272.8 millones, con lo que no compensa el incremento inflacionario (40,3% por índice Congreso) mientras los inventarios subieron de $18,2 millones a $32,3 millones (+77,74%, básicamente por UTEs). En el ínterin el precio de sus acciones trepó 63,47% frente a 44,9% del Merval (este año es 8,99% vs. 19,69%). Sin dudas hay mucho para aclarar. La primera pista es que a futuro dice tener un volumen de obras y servicios para los próximos dos años por $3.709 millones, un 59,73% más que en diciembre de 2015, superando cómodamente la inflación (habrá que ver de aquí cuanta de la obra que irá lanzando el Gobierno es capaz de capturar; al 9 de marzo no informa ningún hecho relevante en éste o cualquier otro sentido). Pasando a su balance, una vez que detractamos los costos, la vemos terminar 2016 con un resultado bruto de $157,2 millones, esto es 11% menos que a fines de 2015. Si bien más que duplica el aporte de otras sociedades en las que participa y reduce (27%) los gastos de comercialización con lo que la carga operativa total crece apenas 9%, queda con un saldo operativo de $11 millones, apenas un cuarto de los $42 millones que ganaba doce meses antes (y 16% menos que en 2013. Es decir, en el núcleo de su negocio, peor que antes. Merced a lo que gana por intereses y operaciones discontínuas, lo financiero que un año atrás le llevaba $34 millones le deja ahora $40 millones, con que consigue, tras la mordida del fisco un neto de $30.088.502, cinco veces mayor al previo. Luego, en integrales es la revaluación de activos financieros para la venta lo que le da el espaldarazo.