El BCRA cambió el REM y lo publicará después de las PASO

Pilar Wolffelt

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El Banco Central tomó una decisión que generó algo de polémica en el mercado: cambió la fecha de publicación del Relevamiento de Expectativas y Mercados (REM) que difunde mensualmente la entidad. Así, la próxima proyección de las consultoras y analistas se publicará el mismo día en que se dé a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Indec.

El REM se publicaba, habitualmente, el primer o segundo viernes de cada mes (caería el 4 o el 11 de agosto), pero ahora se pospuso entre 4 y 8 días su salida. La decisión se tomó luego de la publicación del último relevamiento y se informó a las entidades que participan de él y, según informaron fuentes oficiales a Ámbito, se debe a “los yerros de las consultoras en las estimaciones de inflación de los últimos meses”.

Así, el objetivo es que los bancos locales, consultoras, fundaciones, bancos de inversión y analistas internacionales que participan de ese informe dejen de pronosticar la inflación que pasó y se concentren en la que viene.

“Armado como estaba, las consultoras quedaban expuestas a opinar sobre cuál había sido la inflación del mes anterior dos o tres días antes de que salga el dato oficial”, señalaron. Así que, cuando carguen los datos de este mes, el dato de la inflación lo van a tener que calcular para hacer las estimaciones, pero se conocerá junto con el IPC.

Sucede que, en los últimos reportes las consultoras venían errando fuertemente con las proyecciones que realizaban. De hecho, para junio habían augurado un dato por encima del 7,5% y terminó siendo del 6%.

Sin embargo, lo que llama la atención de los analistas por estas horas es que la decisión se toma justo antes de que salga el último reporte previo a las PASO, en las que el ministro Sergio Massa participa como precandidato y muchos apuntan que el dato de inflación es un elemento clave para su desempeño en las elecciones, por lo que un pronóstico errado de las consultoras podría perjudicarlo.

En su mayoría, los economistas de la City esperan que el dato de julio sea algo superior al de junio, pero también hay quienes guardan la esperanza de que se ubique por debajo de ese nivel. Uno de los elementos que podría jugar en contra es la disparada del dólar blue de las últimas jornadas, tras las medidas que tomó el Gobierno respecto del dólar agro y del impuesto PAIS a la compra de divisas para importaciones.

Es por eso que se tejen especulaciones respecto de este cambio que dispuso el BCRA. Pero, por otro lado, es innegable que el REM no viene funcionando de manera adecuada y, muchas veces, su inexactitud genera fuertes perjuicios en la economía porque impacta negativamente en expectativas. Desde esa perspectiva, sería justificada la decisión del regulador monetario. Lo concreto es que el próximo dato del REM se conocerá el 15 de agosto, luego de las primarias del domingo 13.