El euro vive y se expande: ahora se incorporó Letonia

A pesar de los vaticinios negativos, y sus presuntas falencias, la eurozona sigue creciendo. El 31 de enero, el Parlamento de Letonia había aprobado la solicitud formal para integrarse al euro. Y, ahora, la Comisión Europea la aceptó. Aunque faltan aprobaciones del Consejo, previstas para fin de mes, del Parlamento, a principios de julio, y de los ministros de finanzas, el 9/7, se descuenta la aprobación final. El 1/1/2014 el país cambiará su moneda, el lats, por el euro. La decisión confirma el error de quienes auguraban el derrumbe del euro.

De los nueve países fuera del euro, comprometidos a mantener una paridad fija, pertenecientes al Mecanismo de Tipo de Cambio (ERM II), sólo Dinamarca y Lituania restan unirse al euro; los otros seis ya lo habían completado antes y Letonia se suma en 2014. Bulgaria y Lituania mantienen sus monedas fijas al euro y Suiza puso un techo de 1,20 francos por euro.

Es importante además conocer los Criterios de Convergencia de la Comisión Europea para aceptar a Letonia como miembro. Durante el período de referencia, entre mayo de 2012 y abril de 2013, Letonia registró una tasa media de inflación anual del 1,3%, muy por debajo del valor de referencia del 2,7% establecido. Sin embargo, en los diez últimos años, la inflación en Letonia ha sido muy volátil, con tasas medias interanuales comprendidas entre el -1,2% y el 15,3%, lo que refleja marcados ciclos de expansión y recesión. Tras registrar un máximo a mediados de 2011, la inflación se ha situado en niveles bajos, ayudada por la caída mundial de las materias primas y por la reducción del IVA a partir de julio de 2012.

En 2012, el déficit fiscal era del 1,2% del PBI, muy inferior al valor de referencia del 3%. La deuda bruta era del 40,7% del PBI, también muy inferior al 60 % de referencia. La Comisión Europea prevé que en 2013 el déficit siga en el 1,2% y que la deuda pública aumente hasta el 43,2%.

El lats viene participando del Mecanismo de Tipo de Cambio (ERM II) desde el 2 de mayo de 2005 con una banda de fluctuación de ±1 % respecto del euro. Entre el 17 de mayo de 2011 y el 16 de mayo de 2013 se ha mantenido próximo a la paridad central.

En Letonia, los tipos de interés a largo plazo se situaron en el 3,8% anual, entre mayo de 2012 y abril de 2013. Menor que el valor de referencia del 5,5% .

La legislación letona cumple todos los requisitos relativos a la independencia del banco central, a la prohibición de financiación monetaria y a la integración legal en el eurosistema.

Las decisiones no fueron fáciles. Ante el frenazo de la crisis, Letonia ajustó rápidamente sus cuentas. Entre 2007, inicio de la crisis mundial, y 2010, el PBI cayó más del 20%. El déficit fiscal equilibrado, en 2007, se desbandó al 7,8% del PBI, en 2009, y el déficit externo, al 22% del PBI, en 2007, por fuertes ingresos de capitales, a un superávit superior al 8%, en 2009. Un ajuste que pocos países hicieron y los contrarios al euro rechazan. En recompensa, el PBI aumentó el 16%, desde 2010. A partir de 2014, Letonia tendrá el apoyo del Banco Central Europeo; ya no estará solo frente a las adversidades.