El mercado se reacomoda tras los nuevos datos del USDA

Ante las bajas de los precios en el mercado internacional se dispararon las compras. El desarrollo climático en Estados Unidos continúa marcando el ritmo de las cotizaciones en Chicago.

Proyecciones. El rinde esperado para la soja por el organismo norteamericano es de 32 quintales por hectárea. Muchos analistas no comparten esta estimación y creen que debería ser menor.

La sorpresa de la proyección de rendimientos más altos que los esperados para EE.UU. en maíz y soja siguió influyendo la semana pasada sobre las cotizaciones de los granos. Sin embargo, la marcha de la demanda y las dudas climáticas ayudaron a que en el caso de la soja las bajas se minimizaran, y en el maíz que aparecieran pisos. También en trigo la demanda reacciona a los bajos precios y enciende una luz de esperanza.

Muchos analistas no comparten el rinde esperado de soja del USDA porque los 33,2 qq/ha parecen mucho para la lectura de 59% en la condición buena a excelente de los cultivos. Si la calidad se mantiene en estos niveles, los rindes deberían estar entre 30 y 31 qq/ha, o bien si el rinde efectivamente será este, la calidad de cultivos debería subir a la zona del 70% bueno a excelente.

La pregunta entonces pasa a ser si hay chances de que la calidad de cultivos tenga tal mejora. En soja esto es posible pero difícil. El clima seco afectó la floración de la soja, y el inicio de la formación de vainas. Pero luego en agosto, cuando la formación de vainas ganó ritmo, las temperaturas se volvieron más frescas, y lentamente van llegando algunas lluvias. Pero las lluvias recién ahora empiezan a llegar, con un pronóstico que es positivo para los cultivos, pero habrá que ver si se cumple. Por eso se mantiene un final abierto para las perspectivas de rinde.

Por el lado del maíz el desempeño climático ha sido el mismo, sólo que para el maíz la mejora climática que se espera podría hacer poco por solucionar la mala floración, y por ello vemos más probable que el rinde deba ajustarse a la baja. El pronóstico del USDA de 106,4 qq/ha no se condicen con la lectura del estado de cultivos 61% bueno a excelente. O el estado de cultivos mejora a la zona de los 70 puntos, o bien el rinde está más cerca de los 100 qq/ha.

Pero dejando de lado los rindes esperados, lo interesante es que con la baja de precios se activaron las compras. En soja las exportaciones semanales norteamericanas superaron las expectativas de mercado y una misión china que visitó EE.UU. se comprometió a adquirir más de 3 millones de toneladas de soja. También en trigo donde el mundo debe lidiar con stocks muy altos, y una cosecha del Mar Negro que viene creciendo, encuentran en el mayor número de licitaciones de compra una razón para hallar al menos pisos de valores.

Pasando al plano local, la noticia más destacada de la semana son las proyecciones de producción para nuestro país. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires contrajo en 50.000 ha la superficie a sembrar con trigo por los atrasos en la implantación producto del exceso de humedad. Cierto es que no parece un elemento tan significativo por la variación en cuestión, pero se suma a 100.000 ha ya ajustadas en julio, y nos hace preguntar por las condiciones del resto de los lotes en las zonas sembradas con excesos hídricos. De todas formas, partiendo de una proyección de 17 millones de toneladas de producción, los ajustes no llevarían a una explosión de precios. Para que ello pase la producción debería estar más cercad de 14 millones de toneladas.

También se publicaron estimaciones de siembra de maíz con un incremento de área de 5% a 10%, señalando que los márgenes brutos de este cultivo superarían a los de soja. El aumento no es mayor porque ya el año pasado habíamos visto un fuerte vuelco a la siembra del cereal. Sin embargo, como los rindes del año pasado fueron muy elevados, tomando una expectativa de producción algo más baja, podríamos esperar que repitamos los 40 millones de toneladas de producción.

(*) Del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.