¿El superdólar norteamericano terminó su ajuste?

 El dólar norteamericano ha tenido una pausa en las últimas semanas en su frenética subida contra el euro y contra todas las monedas latinoamericanas, peso mexicano, real de Brasil, peso colombiano, peso chileno.

En anteriores artículos decíamos que depende cómo consideremos el ciclo si sobre el dólar index que es el dólar contra canasta de monedas con un 57 por ciento de componente euro, o si el ciclo del euro contra el dólar norteamericano, 2015 y probablemente recién en el primer trimestre de 2016 terminará la parte positiva del ciclo del dólar norteamericano y la parte negativa del euro, es decir el fin del superdólar que creemos coincidirá con el techo de Wall Street, EE.UU. y su Bolsa han receptado grandes flujos de dinero por su fortaleza económica y cuando Wall Street se derrumbe en 2016 probablemente será con masiva salida de dólares coincidiendo con el nuevo ciclo de 7-8 años en contra del dólar norteamericano y a favor del euro.

Un gran operador decía que el mercado está hecho para descartar lo obvio y apostar por lo inesperado, lo obvio es un dólar fuerte y un euro débil, si bien en este caso nosotros creemos que el ciclo positivo para el dólar no acabará sino a finales del año o en el primer trimestre de 2016, aún tenemos razonables dudas para pensar si el rebote del euro desde 1,0460 terminó en 1,1050 o si veremos niveles de 1,13-1,17 en las próximas semanas.

Si miramos los indicadores de sentimiento precisamente vemos que hay exceso de pesimismo para el euro y optimismo para el dólar, y eso puede hacer que la caída desde 1,105 falle en la zona de 1,05-1,04 y aún veamos un sorpresivo rally a 1,13-1,16. En realidad, como puede observarse en el gráfico 1 en nuestro conteo 1,1051 podría haber sido la onda A del rebote, esto ser una onda B en plano y faltar una onda C de plano irregular hacia 1.133-1.1530 que es la zona de la onda 4 de menor grado que es el triángulo etiquetado entre enero y febrero de este año. Suele ser normal una vez que termina la onda 3 que el mercado vaya a la onda 4 de menor grado, y también común que la onda 4 de menor grado sea un triángulo, en este caso el objetivo ideal del rebote del euro sería la zona de 1,133-1,153, 1,133 fue el fin ortodoxo del triángulo, la onda B de un plano puede sostenerse 1,236 veces el tamaño de la onda A, por lo tanto 1,0320 es el nivel máximo para admitir este conteo en onda B, y considerar esta caída como una trampa bajista del euro, perforado 1,0320 iremos a la paridad y a niveles de 0,98 como hemos anticipado a fines del año pasado en numerosas conferencias , presentaciones y por esta misma columna. La perforación de 1,0320-1,0560 sugerirá que ya estamos en la onda 5) a la zona debajo de la paridad en 0,98-0,95 en donde tendremos una gran oportunidad de compra de euros.

Ahora veamos los gráficos del dólar contra las diferentes monedas latinoamericanas, el real de Brasil tan importante para los interesantes argentinos creemos que en 3,318 terminó la 3 de 3), o la iii de 3 de 3) de la subida del dólar, la caída del dólar contra el real claramente es correctiva, se ven ya claramente 3 ondas y si la corrección es simple en 3,02 ya terminó el ajuste del real, el avance de ayer lunes si es capaz de colocarse arriba de 3,20 confirmará esta visión y el real estará listo para ir arriba de 3,3180 hacia 3,50; en los próximos doce a dieciocho meses vemos el real bien arriba de 4 reales por dólar de acuerdo con lo mencionado en nuestros reportes de mediano plazo de la relación real-dólar. Caídas debajo de 3 reales por dólar sugerirá que estamos en una 4 de 3) y no iv de 3 de 3) y por lo tanto podemos ir a 2,89-2,78 antes de retomar de todas maneras el camino a 3,50 y niveles superiores. En cualquier caso 3,318 es un pico transitorio y que será superado, cuando el superdólar termine su ciclo positivo contra todas las monedas estaremos bien arriba de 4 reales por dólar.

Observe el caso del peso colombiano en 2.699 terminó también la onda 3) o 3 de 3), la caída desde 2.699 ya desarrolló 3 movimientos hacia 2.477 pesos y ayer el dólar quebró su tendencia bajista, toda la atención en la zona de 2.610-2.615 62% de Fibonacci y onda 4 de menor grado del peso colombiano arriba de ese nivel la tendencia alcista del dólar debería reanudarse para llevar los precios a niveles de 2.900-3.000 pesos colombianos por dólar. Si no fuera un abc simple es probable ver una 4) más profunda hacia 2.365-2.345, oportunidad histórica de compra de dólares para ir a los 3.000 pesos.

En el caso de la moneda emergente más operada, el peso mexicano, también es evidente que el techo de 15,67 es parte y no toda la subida del dólar, el objetivo del dólar contra el peso mexicano como movimiento postriángulo está en 17,50 no descartando niveles superiores para los próximos doce meses, toda la consolidación entre 15,58 y 12,84 entre marzo de 2009 y mayo de 2014 fue un triángulo que definió al alza y el objetivo es 17,50.

Dentro de este esquema la caída desde 15,67 podría haber llegado a su fin en 14,76, éste fue el nivel mínimo observado con los datos del empleo norteamericano, desde 14,76 tuvimos una fuerte recuperación del dólar, ayer superamos marginalmente 15,34-15,36, una gran resistencia, si esta superación se confirma estamos listos para ir a arriba de 15,67 hacia 15,90-16 pesos en camino de niveles más ambiciosos hacia delante.

Si la corrección del dólar fuera compleja contra el peso y volvemos debajo de 15 pesos podemos ver 14,55-14,35 antes de ir a 16 pesos y luego 17,50, todo dependerá también del comportamiento del euro, si entró en posición 5) hacia 0,98-0,95 o si es una trampa bajista para ir a ver primero 1,13-3-1-153, creemos que de este veredicto del euro depende si las monedas latinas acomplejan su corrección contra el dólar o si ya retomaron su tendencia bajista contra el dólar. Veremos.