En la suba o en la baja, lo real no importa

A la media hora de iniciadas las operaciones, el Dow trepaba un 1,13% y florecían los comentarios de los analistas y titulares de las noticias sosteniendo que la indiscutible solución de la crisis europea era la causa de la suba del precio de los activos financieros y commodities. Demostrando la persistencia (¿necedad?) de quienes esto sostenían, cuando sonaba la campana de cierre y el Dow retrocedía un 1,61%, a 11.010,9 puntos, estos mismos argumentos se usaban para decir que después de todo no había sido una jornada tan mala, ya que en los últimos 8 minutos de operaciones el Promedio Industrial había alcanzado a ganar 16 puntos (0,001%) apostando a que hoy tendríamos datos más concretos sobre cómo Europa saldrá de la crisis. En realidad, el último párrafo es una exageración de nuestra parte, pero grafica un poco lo que se está viviendo en el mercado (un mercado en el que hay gente muy jugada a la baja y otros desesperados por la suba). Cuando revisamos la lista de los sectores que movieron al mercado (los mismos que lideraron la suba de las tres jornadas previas), el de materias básicas cayó un 4,5%, energía un 3% y financieras un 2,9%. Esto nos da pie para hacer un comentario sobre los commodities, de los cuales hace tiempo no hablamos. Desde el máximo de febrero, los precios del cobre, la madera y el cemento pierden entre un 25% y un 30%%. Tradicionalmente se considera que estos commodities adelantan los ciclos económicos, ya que se los utiliza en las primeras etapas de la construcción de fábricas y viviendas. Luego tenemos el carbón, hierro, aluminio, zinc, plomo, etc., que pierden entre el 15% y el 5% y se usan de manera coincidente con los ciclos económicos.

Mañana agregamos el comentario sobre petróleo, oro y alimentos; mientras, vaya pensando qué nos sugieren los precios. Sobre lo ocurrió ayer, más allá de las intencionalidades y los comentarios sesudos, lo cierto es que seguimos con un mercado que se mueve más por los rumores, ilusiones, cierre de posiciones descubiertas y el tradicional vestido de carteras de fin de mes que por hechos o razones concretas. Es decir que hoy puede pasar cualquier cosa. Desconfíe y cuidado.