Furor por Facebook: hoy cierra oferta de acciones

Mark Zuckerberg

Nueva York - El interés en las acciones de Facebook es tan fuerte que Goldam Sachs planea cerrar hoy la oferta a potenciales inversores, después de haber recibido pedidos por varios miles de millones de dólares, reveló ayer The Wall Street Journal. «Volaron», le dijo un empleado del banco a un cliente que pretendía comprar papeles de la red social fundada por Mark Zuckerberg.

En tanto, la inversión de Goldman Sachs de casi u$s 500 millones en Facebook disparó una investigación de las autoridades reguladoras estadounidenses (SEC), que buscan mantener la separación entre empresas públicas y privadas. Esta semana, la prensa estadounidense destacó que la entidad financiera invirtió u$s 450 millones y Digital Sky Technologies, una firma de inversión rusa, otros u$s 50 millones en la red social.

Goldman puede ofrecer así a sus clientes una oportunidad de inversión buena, mientras que Facebook puede seguir siendo una compañía privada. Es la más reciente medida en una tendencia creciente: la nube de regulaciones en los mercados públicos y la total libertad en los mercados privados. «Existe mucha gente que probablemente crearía mercados privados que rivalicen contra los públicos para entregar grandes cantidades de capital a grandes compañías sin que se desaten todas las cargas de ser una compañía pública», analizó Donald Langevoort, profesor de regulación de valores en la Universidad de Georgetown.

Las pequeñas compañías tradicionalmente nacen con la meta última de realizar una oferta pública inicial y cotizar sus acciones en un mercado de alcance nacional. Pero los requerimientos de reportes y otras trabas regulatorias hicieron que ese camino se vea menos atractivo, mientras que la nueva tecnología y fuentes alternativas de capital hacen que cotizar en Bolsa ya no sea esencial. Ese escenario contribuyó a un incremento en las plataformas de operaciones en línea.

SecondMarket Inc., una plataforma en línea que alberga las operaciones de las acciones de Facebook y de otras compañías privadas, dijo el lunes que recibió una solicitud de información de parte de la SEC el viernes. La SEC no quiso referirse a una posible investigación sobre las operaciones de mercado privado. Bajo la normativa estadounidense, si las acciones privadas de una compañía son mantenidas por más de 500 tenedores registrados, se le exige a esa compañía registrarse con la SEC y desclasificar públicamente sus informes.

Pero las normas en general definen el término «tenedor registrado» como el nombre desplegado en el registro de acciones de una compañía, y no como el propietario real de la acción, que puede ser el cliente de un fondo. Eso significa que firmas como Goldman Sachs podrían eludir las normas de desclasificación pública mediante el uso de un vehículo de inversión especial.

Esos fondos pueden ofrecer a numerosos inversores la oportunidad de comprar acciones, pero éstas cotizan a nombre de Goldman Sachs y cuentan como un único accionista. «No me sorprendería que la SEC esté considerando investigar el tema y que tenga que resignarse a eso, por causa de la notoriedad pública alrededor de esa transacción», dijo Stanley Keller, abogado de Edwards Angell Palmer & Dodge en Boston.

Agencias AFP y Reuters