La economía se ve afectada por el impacto de la crisis cambiaria, la persistencia de la inflación y las elevadas tasas de interés.
La actividad económica retrocedió en agosto un 1,6% interanual, acumulando así su quinto mes consecutivo de caídas, indicó ayer el INDEC. En los primeros ocho meses del año, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) acumuló una merma del 0,9% y se estima que se mantendrá la tendencia hasta fin de año debido a las elevadas tasas de interés y a la persistencia de la inflación, que atentarán contra diversas variables de la economía. En relación con julio, el indicador desestacionalizado aumentó 1,3%.
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Vale destacar que de los 16 sectores que componen el EMAE, menos de la mitad (siete) han terminado en terreno positivo en la comparación interanual. Esto significó que por tercer mes consecutivo hubo más sectores que finalizaron en terreno negativo. Entre las principales subas se destacaron la pesca (+13,2%), la intermediación financiera (+7,1%), Electricidad, gas y agua (+3,3%) y la agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+2,2%), dejando atrás el shock negativo sobre la producción en este sector generado por la sequía que, según la consultora Ecolatina, entre abril y junio anotó una caída del 31,6%. Otros rubros que finalizaron en alza fueron el de Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (+1,2%), enseñanza (+1,1%) y Servicios sociales y de salud (+1%).
Ecolatina indicó que "el impacto negativo del agro en la actividad se disipó a partir de la segunda mitad del año, por lo que la caída de la actividad ya no se debe a un shock de oferta negativo". "El aumento del tipo de cambio y la aceleración de la inflación deterioraron el poder adquisitivo, tanto en dólares como en moneda local, lo que retrajo la demanda de bienes durables y de consumo. Por el lado de la oferta, el encarecimiento de los insumos y el elevado costo de financiamiento afectaron las decisiones de producción de las empresas", explicó. "Como resultado de la ausencia del impacto negativo del agro, la producción de Bienes recortó la caída a 1,9% interanual (vs. -10% en promedio del período abril-julio). Por su parte, los Servicios cedieron 1% i.a., producto del deterioro de la demanda interna", agregó.
Además, se destacaron las caídas de sectores como el de Comercio (-5%) y la Industria manufacturera (-4,1%), sectores de alta ponderación en el índice, sumado a que son aquellos que emplean a la mayor cantidad de los trabajadores formales, lo que podría implicar un deterioro en los indicadores de empleo y de pobreza e indigencia.
Más abajo se ubicaron Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales (-3,4%), Transporte y comunicaciones (-3%), Impuestos netos de subsidios (-2,5%), Explotación de minas y canteras (-1,4%), Construcción (-0,7%), que cayó por primera vez luego de 17 subas interrumpidas, y Administración pública y defensa (-0,6%). La consultora ACM destacó que las caídas de los principales sectores "contrapesó fuertemente el crecimiento de los rubros" que finalizaron en alza, lo que "determinó el comportamiento negativo del EMAE".
ACM proyectó que "en caso que la economía se mantenga en este nivel, la variación para el total del 2018 sería de una contracción del 0,5%". De esta forma, "confirmamos nuestra visión que para el año esperamos una caída en torno al 2,5% debido a que es casi inevitable que veamos una profundización del deterioro a partir de septiembre, producto de los efectos de la inestabilidad cambiaria, las altas tasas de interés domésticas, el freno de la obra pública y la caída de la participación de la masa salarial en la distribución funcional del ingreso". Además, la consultora indicó que "los indicadores adelantados como los de industria, comercio y construcción, sumados a la caída generalizada de importaciones que mostraron los últimos datos de comercio exterior nos llevan a pensar que veremos caídas nuevamente en el nivel desestacionalizado de septiembre".
En sintonía, Ecolatina indicó que "de acumular una caída interanual del 1% en los primeros ocho meses del año, la actividad mostrará un retroceso superior al 5% interanual en el último cuatrimestre de 2018, de modo que el PBI caerá 2,5% en 2018". Y para el año que viene proyectó una caída del 1,5%, "producto del apretón monetario (que elevó significativamente el costo del financiamiento) y el ambicioso ajuste fiscal para lograr el equilibrio primario en 2019".
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