La producción sudamericana presiona el mercado a la baja

El USDA elevó las estimaciones de cosecha de soja y maíz para Brasil. En el caso de la Argentina no hubo grandes sorpresas. Prevén que se generará un pico de oferta que deprimiría aún más los precios.

Supercampaña. La producción de soja en Brasil alcanzaría los 108 millones de toneladas, según el USDA, que elevó la proyección 4 millones.

Esta semana la fuerza predominante en el mercado de granos fue el incremento de producción sudamericana que el USDA plasmó en sus estimaciones. Esto tomó a los fondos especulativos comprados, lo que generó una baja pronunciada de precios.

Arrancando por la soja, en el caso de Brasil el USDA aumentó 4 millones de toneladas la producción a 108 millones. Esto resultó 2 millones más de lo que esperaban los privados. El dato del USDA resultó incluso superior a las 107,8 millones de tonladas estimadas por la CONAB. Con la cosecha brasileña entrando a buen ritmo, esto generará un pico de oferta difícil de manejar para los precios.

Cabe destacar que los problemas logísticos de Brasil se moderaron significativamente. Si bien la producción nunca estuvo comprovmetida, el problema fueron los caminos hacia el puerto que por las lluvias se pusieron intransitables.

En cuanto a nuestro país, el USDA mantuvo las 55,5 millones de toneladas de producción cuando los analistas esperaban uno pequeño ajuste a la baja. Pero debemos destcar que los comentarios de los productores hacen pensar que la cosecha podría ser incluso superior. Algunos operadores hablan ya de 56 millones de toneladas.

Un dato adicional para tener en cuenta es la baja proporión de soja vendida, con algo más de 5%. La presión vendedora para cubrir gastos y recuperar financiamiento podría llevar a ventas importantes en los próximos meses.

Por el lado del maíz la sorpresa fue doble. Para Brasil el USDA aumentó 5 millones de toneladas a 91,5 millones mientras que para Argentina subieron 1 millón de toneladas a 37,5 millones. En el caso de Brasil recordemos que gran parte de la producción viene de la zafrhinia, y que la misma entra al mercado recién en julio-agosto. Como en nuestro país algo así como la mitad de la producción también sería de segunda, esperamos una presión de oferta fuerte, que ya se ve en la tira de precios futuros.

En tanto, la cola de barcos para cargar maíz se sigue ampliando siendo ya más de 1 millón de toneladas los barcos que esperan descarga. Sin embargo, también está entrando maíz a buen ritmo, lo que permite que por ahora la logística fluya con tranquilidad.

Finalmente en trigo los cambios fueron menores. Para nuestro país el USDA aumentó la producción en 1 millón de toneladas a 16 millones aunque todavía sigue lejos de las 18,3 millones de toneladas calculadas por el sevicio GEA.

También se incrementó la producción de trigo australiana, por mejores rindes esperados. Los mismos estaban quedaron en 35 millones y suben más de un tercio en esta últimacampaña.

(*) Del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.