Ledesma: el año más amargo en más de veinte

 Objeto social: Ingenio azucarero, papel, alcohol, frutas.

La orientación bursátil de estos comentarios obliga a "ir más allá de los fríos números y lo que comenta la propia empresa. Antes de pasar al último anual de Lesdesma, y que el lector comience a ensayar sus propios escenarios "a futuro", hay un dato que no podemos soslayar. Si bien se trata ésta de una empresa eminentemente local -con lo bueno y malo que esto apareja- no escapa totalmente a los vaivenes del precio internacional de su principal producto, el azúcar. Durante su contable 2014/15 el precio de este commodity promedió u$s15,10, en el período 2015/16 u$s13,70 (un mínimo desde el período 2008/09) y en lo que va desde fines de mayo u$s19,65%, esto es una suba de más del 43% respecto al lapso que estamos analizando aquí. Esto obliga por lo menos a ser cautos con cualquier conclusión futura que saquemos en base a lo pasado. Dicho esto y para poner las cosas en blanco sobre negro: el anual que acaba de finalizar lo hizo con el peor resultado para la compañía en al menos 20 años, un resultado neto de $4.149.000, inferiores incluso a los $ 4.318.000 de 2003/2002 (el año pasado había ganado $92 millones, un 51% menos de los $190 millones de 2014). Con ventas creciendo 30% a $7.547 millones, que le dejan un bruto de $2.952 millones, 34% mayor al de un año antes, es claro que en el núcleo de su negocio no estuvo el problema (incluso podríamos decir que es meritorio lo logrado). El problema estuvo en lo operativo, en particular en los gastos de comercialización (+40%) y otros ingresos (- 65%) que por su magnitud la dejan con un saldo de este tenor de insuficientes $589 millones (2% mayor al de 2015), que con una carga financiera que a pesar de estar controlada en el último año (creció 26% a $575 millones, tras saltar 223% en 2015 desde $ 142 millones), le lleva casi todo lo logrado.