Lo que se dice en las mesas

Culmina una semana de tensión en las mesas con mercados que no tienen una dirección definida. Ayer, el comienzo de las operaciones fue similar a una película de terror con Grecia bajo la mira de las calificadoras, el pobre balance presentado por Tenaris (Goldman Sachs sacó a la empresa de una lista de compras «convincentes») y el euro en caída libre. Pero todo cambió a las 14, con un giro en esa tendencia. Los bonos argentinos finalizaron en alza, salvo el Boden 2014 en pesos, que tuvo importantes órdenes de venta de un banco alemán.

¿Cuál es la estrategia de Mercedes Marcó del Pont en este contexto? Trascendió que la flamante titular del Banco Central está conforme con el valor actual del dólar. Y que el BCRA lo sostendrá en estos niveles «ceteribus paribus», es decir, manteniéndose el resto de las variables (soja, Brasil, Wall Street, etc.) sin grandes cambios. En el BCRA toman como dato relevante la fuerte caída de las compras de dólares en las sucursales de los bancos. Es el mejor termómetro existente en la plaza para medir la confianza del ahorrista argentino. Y el operador apodado «el Talibán» explicó a este diario ayer que ello se debe a que ya van varios días que el tipo de cambio está clavado en $ 3,88. Cuando se congela el precio del dólar por un tiempo, inmediatamente disminuyen las compras por parte del público. Recuérdese que en esta minicrisis saltó súbitamente de $ 3,80 a $ 3,86. Pero otro elemento importante es que se está en el fin de mes, por lo que ya no hay efectivo disponible y recién con la acreditación de los salarios la semana próxima podría volver a haber una mayor compra de divisas. Lo que está claro es que con el superávit de cuenta corriente, la amenaza de una disparada del tipo de cambio se reduce casi a la nada. Debería introducirse demasiado pánico en la plaza para provocar una monumental salida de capitales.

¿Y qué piensa hacer el BCRA con respecto a la inflación? La impresión en la entidad monetaria sobre este capítulo es que la suba de precios no es un fenómeno monetario. Apuntan más a la necesidad de impulsar la oferta de bienes a través de créditos para la inversión. Lo que está en estudio también es una modificación de los requisitos de liquidez para impulsar determinados créditos. Pero nada de ello es inminente. Y en el BCRA le apuntan a Martín Redrado también por su accionar: «Anunció medidas con gran despliegue, como swaps de tasas y otras del