Lo que se dice en las mesas

• Los brotes verdes en el mercado. • Medidas a mano del Gobierno para tranquilizar la plaza. • Cuitas en una exposición automotriz. • Apuestas en Inglaterra sobre el fin de la novela de Grecia y el euro. • Comparaciones odiosas entre el tipo de cambio argentino con el de Brasil. • Mundo financiero, en modo pausa.

El Salón del Automóvil en La Rural anoche, plagado de banqueros y empresarios. Abajo, la bandera de Grecia y el proyecto para reemplazarla y hacerla compatible con su situación actual: un laberinto.

•Catarata de temas en las conversaciones entre operadores. Desde Zannini, Grecia, el cierre de listas y hasta las inspecciones contra cuevas en el microcentro. ¿Qué pasará con el "blue"? Un funcionario del Ministerio de Economía, vía Whatsapp, consultado el martes sobre el despegue del dólar "blue" y sus derivados, señalaba que "si no se ordenan, la van a pasar mal". Y al parecer, lo sucedido ayer sería reflejo de esa amenaza. Pero, ¿qué hay detrás de la suba de los diferentes dólares "no blancos"? Un operador dio cátedra en una breve conversación ayer tras el cierre de transacciones. "Con las 75.000 cartas enviadas por la AFIP, se asustaron los compradores de dólar "ahorro", que eran gran parte de los que vendían luego en el "blue" y lo mantenían abastecido; a eso hay que sumarle el superexcedente de pesos en la plaza; por último, el nerviosismo clásico de toda elección presidencial". Más condimentos, imposible. Ahora bien, ¿tiene herramientas el Gobierno para contener el "blue" hasta las elecciones? Por lo pronto, puede vender bonos en dólares contra pesos y de esa manera contener al "contado con liqui" o "blue chip". Como tiene una correlación con el "blue", es una manera indirecta de operar sobre el paralelo. Otra alternativa es sacrificar más divisas a través del dólar "ahorro", de manera tal que aumente la oferta en el "blue". Estas medidas, más las inspecciones, sanciones, multas y misiles en el microcentro, formarán parte del plan oficial antidólar. Ayer, puntualmente, se vio con grandes ofertas de Boden 2015 y Bonar X, desde la primera hora de la mañana, a algunos bancos que en el sistema financiero identifican como "paraestatales", a precios sensiblemente más bajos que los que mostraba el mercado. El objetivo: ponerle un límite a una estampida del contado con liquidación, que en la rueda anterior había cerrado ya con una tendencia alcista. El dólar implícito en estos arbitrajes que realizan los inversores para fugar divisas terminó el día en los $ 12,43. Pero en las entidades consideran que la sangría pudo haber sido peor de no haber mediado la intervención de bancos. Amigos son los amigos.

•La apertura vip ayer del Salón Internacional de Automóvil de Buenos Aires (hoy lo hará para el público en general) tuvo un aditamento especial. Como sucedió en las ediciones anteriores, el gobernador Daniel Scioli elige la primera jornada para visitar la muestra, y anoche no fue la excepción. Pero en esta oportunidad, obviamente, su presencia causó una expectativa mayor por la posibilidad de escuchar alguna definición importante del candidato presidencial del FpV. Fiel a su estilo, fue cuidadoso de las palabras y se limitó a felicitar a los presidentes de cada marca en su recorrida por los stands y dejar un mensaje de optimismo. Un hecho curioso se vivió cuando llegó al espacio de Toyota. Alguien del público se acercó al funcionario para tomarse una foto, y fue el titular de la marca japonesa, Daniel Herrero, quien inmortalizó el momento con un celular. Lo más importante era medir el humor de los empresarios de este sector que no están pasando por su mejor momento. Cristiano Rattazzi, presidente de Fiat-Chrysler Automóviles, fue, como siempre, el más directo al hablar de la coyuntura. En su discurso se quejó por los "desmesurados" impuestos internos que gravan a los 0 km y la falta de competitividad de la economía. También pidió la baja de la inflación y el libre acceso a las divisas. Isela Costantini, titular de General Motors, fue más medida en sus declaraciones. Se mostró preocupada por la situación de Brasil, el principal mercado de los autos argentinos, y pronosticó un mercado de alrededor de 600.000 unidades para este año.

•Interesante informe del economista Iker Cabiedes, del JP Morgan, difundido ayer por la mañana. "Argentina: menor recesión este año, menor rebote el año próximo". Califica de significativo el impacto de la mayor cosecha de granos y de las medidas preelectorales anunciadas por el Gobierno. Por eso avizoran que el PBI caerá un 0,5% este año contra el 1,7% de baja previsto anteriormente. Pero lo más interesante pasa por su visión del tipo de cambio. "La alta inflación borró la ganancia de competitividad inicial de la devaluación de enero de 2014 dejando el tipo de cambio real multilateral un 17,7% por encima del nivel predevaluación". Comparando el peso contra el real de Brasil, el tipo de cambio neto de inflación está un 28,8% más fuerte que en los niveles predevaluación de 2014. Y un dato final: el BCRA tiene incentivos a una devaluación del peso antes de fin de año dado que permitirá contabilizar ganancias para transferir luego al Tesoro y así financiar el rojo fiscal. Son incentivos simplemente, no implica que vaya a suceder.

•Los operadores ponen dinero en juego en cualquier evento, no sólo bonos o activos financieros. Así es como la crisis griega pelea cabeza a cabeza con la Copa América en las principales casas de apuestas europeas. Pero el caso emblemático fue la reapertura de la apuesta sobre si Grecia cae en default y sale del euro. En William Hill, sitio de apuestas inglés, se paga 9 a 4 a que se produce el "Greexit" antes de fin de año. A la par reaccionó también Wall Street, que elevó su apuesta al default heleno con una probabilidad del 75% al 80%. Así lo refleja la suba de las primas de riesgo de default sobre la deuda griega (CDS) a un año que ya acumula una suba del 456% desde el inicio de 2015, según FactSet. Claro que la probabilidad de un default griego se eleva al 95% para los CDS a cinco años. Hoy cuesta 3,6 millones de dólares al año asegurar 10 millones de dólares de bonos griegos contra un default (subió ocho veces respecto de un año atrás). Los operadores también desconfían de un acuerdo, porque recuerdan que desde que Syriza está en el poder, nadie más auditó las cuentas públicas, o sea, nadie sabe cómo están, de modo que si la troika firma algo, va a ser un acto de fe, y en poco tiempo podría encontrarse con un problema mucho más grande del que se creía.

•A última hora llegaba a las mesas el influyente informe del "Oso", veterano ejecutivo de banca privada que se oculta bajo ese seudónimo. Basta ver lo que ha acontecido con UBS y la misión de la AFIP y diputados a París para comprender el porqué de ese camuflaje. Lo concreto es que este gurú avizora lo siguiente: "1) los mercados del primer mundo están anticipando una resolución favorable en la crisis de Grecia, a pesar de que todas las noticias nos dicen lo contrario; a Grecia la pueden volver a salvar, pero su deuda es impagable, y lo vemos en la cotización de sus bonos a dos y cinco años, que están en niveles del 60%; veremos qué sucede de acá a fin de mes, pero les aseguro que si el desenlace es una reestructuración o una eventual salida del euro, los mercados darán un giro de 180 grados; 2) las Bolsas norteamericanas, nuevamente, luego de haber tocado sus precios móviles de los últimos 100 días, rebotaron abruptamente gracias a los comentarios que surgieron luego de la reunión de la Fed; 3) siempre digo que los mercados se anticipan y muchas veces se equivocan; a modo de ejemplo, creo que hemos visto desde marzo cómo la Bolsa argentina finalizó un rally que arrancó después de las elecciones de 2013; los grandes gurús vendían a sus inversores que el próximo presidente iba a volver a insertar al país en el mundo y que el juicio con los holdouts se arreglaría, etc.; hoy esos mismos les dicen a sus inversores que la baja que hemos tenido es una oportunidad de compra ya que el 60% de los argentinos quiere un cambio y que Macri es la opción; seguramente de aquí a las elecciones tendremos mucha volatilidad, pero a partir de octubre o diciembre el que gane se encontrará con la realidad y los mercados serán implacables; mi impresión es que la plata inteligente ya se fue y ahora quedan los últimos que entraron". Contundente.