Lo que se dice en las mesas

• Prat Gay, candidato a "master chef". • El cupón del PBI ayer fue el principal afectado por la gastronomía oficial. • "Carry trade" argentino, de moda entre operadores. • Preparativos para viaje a Nassau. • Marzo, mes de la resurrección de los emergentes. • La megaemisión de deuda, sobresuscripta antes de su nacimiento.

Alfonso Prat Gay, Francis Mallmann y Guillermo Moreno

• Casi podría decirse que se trató de "la semana de la cocina" en la Argentina. Es que en las mesas de dinero causaron alto malestar dos decisiones adoptadas por Alfonso Prat Gay relacionadas indirectamente con el INDEC. Primero, fue la resolución de utilizar para el cálculo del CER la inflación de San Luis en lugar de la de la Ciudad de Buenos Aires. El tarifazo de la electricidad hizo que el equipo económico optara por el indicador con la menor variación en marzo, es decir San Luis. Seguramente esto se mantendrá en los meses siguientes dado que los aumentos anunciados ayer al transporte afectan también al indicador porteño. Los tenedores de papeles indexados por el CER fueron los perjudicados. La dupla Prat Gay-Sturzenegger ya contaban en el mercado con el antecedente de lo resuelto con las operaciones a dólar futuro pactadas por Alejandro Vanoli en 2015. Ayer se sumó a la gastronomía financiera la revisión de las cifras del PBI argentino desde 2004 anunciadas por el INDEC. Impactará ello en los pagos futuros del cupón del PBI que ayer cayó un 8% en su versión en dólares. Guillermo Moreno vive: "¡GM is not dead!", se mensajeaban vía WhatsApp los operadores en las mesas. Discípulos de Francis Mallmann, en definitiva. Más allá de ello, se están viviendo jornadas aburridas en la plaza con el "carry trade" de moda, es decir, el traspaso de dólares a pesos, aprovechar las altas tasas y luego darse vuelta. Los bonos con ajuste del dólar, los "linked", los preferidos.

• Todos estos manejos estadísticos no afectan demasiado a los precios porque están inmersos en el optimismo que genera el acuerdo con los holdouts. Pero la factura se deberá pagar en algún momento por la desconfianza a futuro que generan estas intervenciones. Se sabe ya que la megaemisión de deuda estará sobresuscripta. Llegado el momento definirá el monto a captar el secretario de Finanzas, Luis Caputo. Por ahora el mundo les juega a favor y, salvo catástrofe, debería seguir haciéndolo por las próximas dos semanas, que es cuando se estima la colocación. En el equipo económico aseguran que la decisión de la Cámara de Apelaciones de EE.UU. no tendrá sorpresas aunque hay cierto malestar por la demora de unos pocos días que generara en el proceso la decisión final. Es lo que se comentaba el miércoles por la noche en el cumpleaños de un integrante del gabinete nacional. Varios banqueros se aprestan la semana próxima a viajar a Bahamas a la cumbre anual del BID. Nunca mejor elegida la sede de la reunión del organismo internacional, algo que debería tomar nota -señalan en la plaza local- el FMI, que se ve obligado a reunirse al menos una vez por año en Washington. A la cumbre de este último organismo internacional en la segunda semana de abril viajará Prat Gay ya con el road show en marcha para la megaemisión de deuda.

•En la Expo EFI de esta semana se vio desfilar gran cantidad de economistas y empresarios. Y surgió mucha información. Por ejemplo: 1) llama la atención a analistas que los directores del BCRA designados por Mauricio Macri no tengan aprobación del Senado y ni siquiera se esté buscando ese apoyo; 2) se mantiene el personal designado en la Subsecretaría de Política Tributaria de la anterior gestión; 3) hay obsesión del jefe de Gabinete Marcos Peña para pagar los juicios a jubilados; asegura que la ANSES tiene los fondos, algo que alarma en el Ministerio de Hacienda de Prat Gay por la sustentabilidad de un eventual anuncio de esa naturaleza; refleja esto que no hay cabeza en lo económico en el Gobierno, mínimo es "tricéfalo"; 4) Alfonso Prat Gay señala que con el acuerdo holdouts "recién estamos entrando en las gateras"; su aficion turfística proviene de su padre, Jorge, un hombre muy cercano al deporte de los reyes dado que integró la comisión de carreras del Hipódromo de La Plata en los 70; tenía caballos, en general perdedores; pero el problema de la carrera del ministro es que se corre contra la inflación, y como viene la cuestión, final de bandera verde o peor, bandera amarilla y con algún jockey suspendido de la disputa por mal desempeño; 5) respecto del auge de personal estatal detectado por el PRO, en el Ministerio de Trabajo se encontró como pertenecientes a la planta permanente cerca de 45 choferes, y en la ANSES, entre la flota de automóviles, un descapotable. Otro encuentro que congregó empresarios y banqueros fue en el Mercedes Haus con la sexta edición de U-Turn Project Rooms by Mercedes-Benz. Asistieron Nacho Viale, Marta Minujín, Agustina Casanova, Alicia de Arteaga, Agustín Pérez Rubio, Jorge Sánchez Córdova, Grace Ratto, María Vigil, Karina El Azem, Pablo Massey, Romina Lanaro y Federico Moyano, así como el ex Deutsche Ariel Sigal y el CEO del JP Morgan Facundo Minujín.

•Informe puntilloso del "Oso", casi podría decirse "impepinable" por utilizar palabras de moda. Este ejecutivo de banca privada analizó en su clásico envío de los jueves a sus clientes todo lo que está pasando en el exterior y dedica un capítulo a lo argentino. Señala lo siguiente: "1) ¡qué mes de marzo hemos tenido! Alguien se acuerda del comienzo de año y adónde llegamos el 11 de febrero; la Sra. Yellen nos dijo que las tasas van a subir poco este año porque están preocupados por la situación del mundo en general; acto seguido todo sube; marzo ha sido el mejor mes para las monedas de países emergentes desde 1998; a la cabeza del ranking está el rublo con un 12% y el real lo sigue de cerca con un 11,50%; aquellos que fueron más castigados son los que han tenido una recuperación más violenta; 2) la realidad es que en general ninguno de estos países está mejor que hace dos meses, simplemente sus activos estaban muy baratos y en mi opinión los fondos especulativos fueron en busca de ellos; 3) vamos al ejemplo de Brasil, donde muchos ponen de ejemplo a lo que sucedió con la Argentina a partir de 2013 con la expectativa de cambio de Gobierno que finalmente se dio; lamento no coincidir; Brasil no se resuelve cambiando a Dilma solamente y me temo que si eso sucede las reformas que deben hacer llevarán mucho más tiempo de lo que el mercado espera; toda esta euforia desatada con subas en dólares de sus acciones líderes mayores al 100% no tienen ningún sentido; 4) finalmente la Argentina se dispone a terminar una novela de 12 años con un costo aproximado de 12 mil millones de dólares; la impericia (por decirlo educadamente) de la operatoria del dólar futuro le costará al BCRA unos 5 mil millones de dólares en un lapso de 8 meses... 5) empieza a hacerme un poco de cosquillas este déficit cuasi fiscal de mantener planchado al dólar con tasas del 38% que a su vez frenan cualquier tipo de actividad y ni hablar de créditos, sumado al ajuste de tarifas y servicios; 6) espero que no se equivoquen y la paciencia inagotable del pueblo argentino entienda que esto era necesario luego de 12 años de extravío; quizá lo que podamos discutir son los tiempos en que han realizado cada cosa". El gurú dixit.

•El Rofex informó ayer que con un total de 12.466.660 contratos, marzo se ubicó como el mes de mayor negociación de futuros de dólar en la historia. Superó en un 106% al mismo mes de 2015, cuando se habían operado poco más de 6 millones de contratos. En tanto, esta cifra supera en un 4% al último récord de 12.127.556 de contratos, registrado en octubre útimo. Claro que en eso incidió el "efecto Vanoli". Respecto de la actividad trimestral, el volumen ascendió a 31,82 millones de contratos, un 103% más que el mismo período de 2015, en el que se negociaron más de 15,64 millones de contratos.