Lo que se dice en las mesas

• El que apueste al peso, gana (por lo menos esa es la apuesta de moda). • Financiamiento desde el sol naciente para los trenes. • Embestida sorpresiva de Caputo contra lobbies financieros. • Pases de jugadores en la plaza local. • Dato clave de EE.UU. puede sacudir a Wall Street. • Arde Caracas.

Parejas. El BCRA enamora. Antes, Redrado con Salazar. Hoy, Reidel, director y uno de sus cerebros, con la periodista Barbie Simons.

Jornadas aburridas en las mesas de dinero, que únicamente se alteran por las emisiones de deuda del Gobierno. Ayer la vedette fue el Bono del Tesoro 2018 cuya tasa de corte al 22,75% sorprendió a todos los analistas alzándose Luis Caputo con $15.211 millones de un saque. La batalla por el dólar o la tasa en pesos se va definiendo gradualmente a favor de la última alternativa. Pero claro que esto es por el lado de las colocaciones. Del otro lado del mostrador, la preferencia de las empresas es la de endeudarse en dólares por su menor tasa y por la expectativa de que hasta fin de año no haya variaciones significativas en el tipo de cambio. Pertenecer (al mundo financiero) tiene sus privilegios. La reducción del riesgo-país argentino tras el acuerdo con los holdouts están impulsando financiamientos en el exterior a costos más bajos en provincias, empresas y a Aerolíneas Argentinas. Pero también en Trenes Argentinos. está cerrando la emisión de deuda al 2% anual a través del banco japonés para promoción de exportaciones, el JVIC. Este Eximbank oriental financiará la compra del sistema de frenos automáticos al organismo estatal. Ese 2% además puede ser menor en la medida en que descienda aún más el riesgo- país argentino.

En el seminario de AVIRA ayer por la mañana en el Sheraton, Luis Caputo mostró su malestar con aquellos que hacen lobby o ponen trabas a la reforma del mercado de capitales. ¿A quién se refería? Al parecer, a algunos mercados del interior que presionan para participar del blanqueo de capitales. El problema que lo hagan es que deberían contar con el respaldo patrimonial para captar divisas. Las definiciones de este proyecto están generando algunas rispideces con actores que desean ser "multitasking" pero, del otro lado, deben contar en teoría con solvencia para evitar ya descarrilamientos o fraudes de los cuales la historia financiera local lamentablemente es muy rica. Ayer la Caja de Valores redujo drásticamente los costos de las acreencias (gastos que se cobran al depositarse intereses o amortizaciones), un viejo reclamo. Era hora.

El BCRA actúa como una suerte de Cupido. Ya era sabido el caso de Martín Redrado con Luly Salazar. En la cena de Fundaleu del lunes, en el hotel Alvear, participó brevemente la conductora Barbie Simons. Allí confesó que esta semana viajaba a Nueva York donde quizás se iba a encontrar con el director de la entidad monetaria, Demian Reidel. Este último es uno de los cerebros del BCRA, con vasta experiencia en los mercados financieros del exterior. Es licenciado en Física. Por ello vinieron las ironías, obvias por cierto, sobre el excelente físico de Simons...

Movimientos y pases en la plaza local. AdCap concretó la incorporación a su equipo de María Laura Tramezzani como líder del negocio de Wealth Management. La ejecutiva tiene más de 25 años en la industria tanto en la Argentina como en el exterior. Se desempeñó como directora ejecutiva de JP Morgan en el área de Wealth Management, con responsabilidades en la Argentina, Uruguay y Chile. Además fue head de Research en Bank Boston, CEO de 1784 S.A., una compañía del otrora BankBoston, y CEO de Consultatio Asset Management. Daniel Canel, CEO del Grupo AdCap y de extensa trayectoria en Wall Street (uno de los argentinos que más alto llegó en ese sentido) señaló ayer que "es otra señal que nos confirma que vamos a convertirnos en el banco de inversión líder de la región". En el área de Wealth Management se ven grandes oportunidades de crecimiento en el nuevo contexto de negocios en la Argentina.

Finalmente el Banco Nación participará en el otorgamiento de los créditos Pro.Cre.Ar. Ayer se firmó el acuerdo de adhesión con la ANSES y la principal entidad oficial estuvo presente, junto con los otros dos grandes bancos públicos (Provincia y Ciudad) y las principales entidades privadas, entre ellas Santander Río, Hipotecario, Galicia, Francés, y Supervielle. La incógnita respecto al principal banco oficial es que estos créditos indexarán por UVI, mientras que la entidad había lanzado préstamos con tasa fija en los primeros tres años. "Entendemos que el mercado va hacia préstamos indexados y por eso nos sumamos, aunque también vemos que la gente los va a elegir mayormente cuando baje más la inflación", explicó Carlos Melconian en uno de los encuentros previos para definir las características del nuevo programa. Hubo 100.000 familias anotadas y la ANSES elegirá 25.000 en una primera etapa, que son las que recibirán el subsidio del Estado por hasta $300.000 para la compra de una vivienda. Luego son los bancos los que deben otorgar el financiamiento. Pero uno de los "secretos" para que se lancen a prestar es que las colocaciones de ANSES en plazos fijos indexados sólo se podrán colocar en préstamos con UVI, por lo que el destino para ese financiamiento estaría asegurado. Pero obviamente el tema de mayor preocupación en los bancos pasa por las modificaciones a la ley de tarjetas y la investigación por conducta monopólica por parte de Visa y los 14 bancos accionistas. Luego de un escueto comunicado de Prisma Medios de Pago hoy será Adeba (la entidad que agrupa a los principales bancos privados de origen nacional) la que romperá el silencio.

Religiosamente llega los jueves el informe a clientes del "oso". Este avezado administrador de fondos pasa revista a las emisiones de deuda argentina y, a su especialidad, el rumbo de Wall Street. estos son los puntos salientes de su mail de ayer: "1) Todos están esperando el número de empleo de mañana (por hoy); si sale arriba de 200 mil muchos creen que será motivo suficiente para que suban 0,25% las tasas en septiembre y llegaríamos a 0,75% y eventualmente a fin de año 0,25% más estaríamos en 1% lo mismo que rinde un bono a 10 años de España... 2) justamente por esta incertidumbre o quizás por falta de convicción es que el S&P se ha movido en un rango de 40/50 puntos durante las últimas 6 semanas al mismo tiempo los inversores vendidos y el índice de volatilidad están en los mínimos de sus últimos 2 años; también hemos visto una reversión en el precio del petróleo que luego de tocar casi u$s48 nuevamente en dos días bajo más de 10% hasta los 43 dólares por barril; la pregunta que todos se hacen es si este maravilloso mundo donde nadie crece y donde cada vez están más de moda las tasas negativas seguirá inflando los mercados emergentes en particular y los activos de riesgo en general; 3) por un lado están los que siguen la manada y compran bonos de Chaco y en breve de Entre Ríos y La Rioja para financiar gasto corriente a tasas del 9% o aquellos que prefieren ser más prudentes sacrificando rendimientos por un lado o directamente compran opciones a la baja del S&P a 6 meses que están muy baratas como para cubrirse ante alguna caída como la que vivimos en junio después del "brexit"; 4) algo que llamó la atención esta semana es el rumor que el Deutsche Bank y el Commerzbank estaban pensando en fusionarse, por suerte alguien sensato se dio cuenta que no era un buena idea salvo que como socios tuvieran al Gobierno alemán atrás para hacerse cargo de todos los pufos que tienen; 5) se terminó la novela en Brasil y ahora veremos si Temer puede llevar adelante las reformas fiscales que son condición necesaria para que el país pueda salir adelante; 6) en Venezuela se produjo la mayor manifestación en contra del Gobierno de Maduro, que vive la peor crisis social y económica de su historia, por ese motivo a aquellos valientes que aún tienen bonos soberanos o de PDVSA les recomiendo venderlos o cambiarlos por los de más baja paridad ya que el final es inminente; 7) Argentina sigue emitiendo deuda; esperemos que las tasas en el mundo sigan bajas, caso contrario con la caída del precio de la soja y el dólar atrasado cada vez resulta más difícil exportar productos terminados y por lo tanto salvo el ingreso de dólares financieros en busca de ganancias de corto plazo; será muy difícil el cambio tan ansiado".