¿Los mercados centrales, con riesgos bajistas nuevamente?

La semana que pasó tuvimos noticias importantes para los mercados centrales, el día lunes de la semana pasada nos despertamos con el apoyo aprobado para el rescate de los bancos españoles, algo que originalmente fue bien recibido por los mercados como comentáramos en la nota previa, hacia el día miércoles de la semana que pasó tuvimos la decisión de la Fed que mantuvo sin cambios la tasa de referencia, pero nada se habló de un Q3, otra medida de apoyo de la Fed para tratar de inyectar confianza a la economía americana que crece pero a tasas más bajas que las esperadas y no genera una reducción en las altas tasas de desempleo americanas.

Como siempre manifestamos desde esta columna lo importante es como toma las noticias el mercado y no el carácter de la misma, en un mercado alcista lo más probable que las noticias buenas sirvan para alimentar el alza, y las malas sean absorbidas, mientras que en un mercado bajista las buenas terminan siendo absorbidas por el mercado, y las malas para generar mayor baja.

Veamos a la luz de las últimas noticias que hicieron los diferentes mercados, pero nos vamos a centrar en los tres grandes de Europa que mejor han tolerado esta crisis, Inglaterra, Alemania y Francia, para terminar con los índices más representativos de EE.UU.

Empecemos con Europa, el centro del problema

La Bolsa inglesa desde los pisos originados el primer día de junio ha generado una recuperación, como podemos apreciar en el gráfico que se acompaña del FTSE 100, esta recuperación si bien se colocó transitoriamente arriba de la media de 200 días. No pudo con la línea de tendencia bajista que pasa por los 5.600-5.650 puntos y precisamente desde allí surgió fuerte venta para el FTSE, este índice ha quebrado el día lunes con el selloff de ayer la línea de tendencia de recuperación, y el avance desde los pisos de comienzos de junio ha quedado en peligrosos tres movimientos lo que nos lleva a pensar que podemos ir a probar nuevamente la línea de tendencia madre alcista que pasa por los 5.260 puntos. Quebrada esta línea podríamos tener un fuerte selloff capaz de llevar los precios a los pisos del año 2011 en los 4.800-4.860 puntos.

Si observamos el gráfico que se acompaña de la Bolsa alemana representada por el Dax la señal es similar aunque más elocuente, en efecto la recuperación empezada el 5 de junio llevó los precios arriba de la media de 200 días igual que en el caso de la Bolsa de Inglaterra, del mismo modo aquí no pudo con la línea de tendencia bajista desde los máximos de marzo, precisamente desde allí salió venta en el Dax. Pero en el caso del Dax el día que los precios alcanzaron la línea de tendencia en los 6.425 experimentaron una violenta llave de reversión bajista, esto es una barra que abarca la anterior con un máximo superior y un mínimo inferior y lo más importante un cierre debajo del mínimo del día previo, esto ocurrió precisamente el día 21 de junio.

Luego el mercado se colocó en el día de ayer lunes debajo de la media de 200 días y debajo de la línea de tendencia alcista de recuperación. El avance desde los pisos de 5.911 a los 6.425 es mejor leído en tres movimientos esto es contratendencia, por lo tanto existen riesgos altos que veamos una caída debajo de los mínimos de 5.911 puntos para ir a la zona de 5.500 puntos.

Vamos a prestar especial atención al índice de la Bolsa de Francia el CAC 40, la razón es que algunos medios dicen que es el próximo en la lista de la espiral de desconfianza hacia Europa, que puede seguir el camino de Italia y de España, esto sería llegar al corazón de la zona euro que son Francia y Alemania, algunos observadores hablan de que el nuevo Gobierno socialista puede tener una visión distinta a la de Alemania de cómo resolver la crisis y que esto produciría seguramente más problemas en la comunidad europea. Ahora vayamos a ver el gráfico.

El gráfico que se acompaña realmente es muy preocupante. En primer término el CAC 40 ha perforado la recuperación desde septiembre de 2011, lo que es peor es que el piso de junio de 2.915 puntos guió una recuperación que falló precisamente en la línea de tendencia alcista quebrada, este movimiento de pullback es conocido en la jerga técnica como el beso del adiós, donde el mercado se despide de la tendencia alcista previa en este caso para continuar con la nueva tendencia bajista iniciada en el mes de marzo.

El beso del adiós además tiene otra connotación importante se dio en el marco de una clara llave de reversión bajista el mismo 21 de junio, con máximo mayor, mínimo y cierre debajo del mínimo del día 20 de junio.

Si sumamos que el avance quedó en tres movimientos contratendenciales entre los 2.915 y los 3.150 puntos, y que la línea de tendencia de recuperación de junio ha sido quebrado, existen altos riesgos que el CAC 40 se dirija a la zona de 2.790-2.700 puntos del año pasado con intención de perforarlos, y por lo tanto parece ser que el CAC se ha acomodado para ser el próximo mercado en problemas y extrema cautela debe imperar para este índice.

Resumen de Europa

Los tres grandes fallaron en la recuperación y pueden estar recuperando su tendencia bajista para ir a perforar los mínimos de comienzos de junio y atacar los pisos del año pasado, es requerido una urgente recuperación capaz de ponerse arriba de las líneas de tendencia bajistas en Alemania e Inglaterra y arriba del pullback de la línea alcista perforada en Francia para evitar lo que puede ser una nueva ronda de fuertes pérdidas para las Bolsas europeas.

Mientras esas líneas no sean superadas, los riesgos son altos de un desenlace bajista.

El índice Dow Jones es el que peor señal de mediano plazo tiene, recordemos que el mes de mayo el Dow hizo un nuevo máximo para terminar el peor mayo en años, y cerrar debajo del mínimo del mes de abril lo que conformó una llave de reversión bajista semanal, esto es típica señal de cambio de tendencia.

Decíamos en reportes técnicos que la zona de 12.035-12.000 estaba generando en el Dow un rebote que debería llevarnos a la zona de 12.900-13.000 puntos y que luego la tendencia bajista podría retomarse.

Precisamente eso ocurrió; el Dow se ubicó en 12.898 puntos recortando 2/3 de las pérdidas desde los máximos del 1 de mayo de 13.338 puntos hasta los 12.035 puntos para desde los niveles de 12.898 puntos nuevamente generar una fuerte caída.

La caída actual luce impulsiva en cinco movimientos e independientemente de los rebotes hay altos riesgos que sea parte de la reanudación bajista para llevarnos debajo de los 12.000 puntos. La zona de 12.650-12.750 debe ser una resistencia infranqueable para cualquier nuevo rebote del Dow, tenemos fuerte soporte en 12.394-12.460 (ondas de menor grado y media de 200 días) la perforación de esta zona clarificará el camino para un selloff debajo de los 12.000 puntos hacia los 11.650 puntos.

El S&P 500 tiene un gráfico de texto de elliott wave, el techo ocurrió en marzo-abril en la zona de 1.421-1.423 puntos, el mercado cayó en claros cinco movimientos hasta los pisos de 1.266 puntos ocurridos a comienzos de junio, luego tuvimos una recuperación en tres movimientos que recortó precisamente el 62% de las pérdidas de 1.423 a 1.266, en efecto en los niveles de 1.363 el mercado reconoció el ratio de oro de Fibonacci y se colocó a la baja, como decíamos desde reportes técnicos esperábamos este rebote que nos lleve a 1.360-1.380 para luego retomar la caída, creemos que los máximos de 1.363 ha satisfecho los requisitos técnicos óptimos para retomar la caída en el S&P 500.

Sin embargo, gran soporte tiene el S&P 500 en la zona de 1.295-1.310 aquí tenemos ondas de menor grado y la media de 200 días es requerida la perforación de esta fuerte zona de soporte para confirmar que estamos dentro de un selloff debajo de los 1.266 hacia un objetivo en los 1.200 puntos. La resistencia se ha conformado en la zona de 1.335-1.345, la que debe contener cualquier nuevo rebote, en tanto los precios no se coloquen arriba de esta zona los riesgos son altos que el S&P 500 haya retomado la tendencia bajista verificada en gran parte de mayo de este año para ir a los 1.200 puntos.

Los rebotes de Dow y S&P 500 fueron a los objetivos señalados y el mercado ha revertido impulsivamente a la baja, en tanto no volvamos arriba de 12.650-12.750 y 1.335-1.345 los riesgos son altos que nuevas caídas nos lleven debajo de los pisos de 12.035 y de 1.266 puntos, los soportes de 1.295-1.310 y de 12.395-12.460 son claves a los efectos del análisis. Veremos.