Mercados empezaron 2012 positivos, aunque con dudas desde Europa

La semana que pasó marcó el comienzo de 2012, luego de un 2011 en donde la mayoría de los mercados con renta variable, salvo EE.UU., terminaron con saldos negativos. Eran muchas las expectativas para el comienzo de un 2012 distinto.

El día martes 3 de enero el primer día operativo de Wall Street tuvimos un día espectacular en los mercados, con fuertes alzas en los mercados americanos, latinoamericanos, asiáticos e inclusive europeos, sin embargo, desde ese mismo día empezaron las dudas, es bueno notar cómo casi todos los máximos se hicieron el martes 3 de enero y luego los mercados intentaron cerrar el gran gap del martes y han estado luchando perdiendo momentum unos más que otros.

Dow, S&P 500 y Nasdaq lograron cerrar la semana positivos a pesar de que sólo registraron un día de alza, el martes. Todos los otros días fueron correcciones o ajustes de fuertes ganancias del primer día operativo del año. Europa fue la que terminó negativa la semana retrocediendo todas las ganancias de los dos primeros días del año, estas pérdidas fueron mucho más marcadas en dólares por la gran caída del euro, que si bien en la semana logró ponerse arriba de 1,30 al escribir esta nota se encuentra cerca de niveles de 1,27 habiendo visto lecturas en niveles de 1,2670 en la sesión asiática del lunes.

Desde reportes técnicos hemos estado favoreciendo que el índice S&P 500 podría alcanzar en la primera quincena de enero objetivos de 1.300-1.310 puntos es decir superando los máximos de 1.292 registrados en los máximos de octubre, sin embargo, también decíamos que el Dow en la primera quincena de enero alcanzaría la zona de objetivo de 12.400-12.400, el martes vimos 12.483 puntos y por lo tanto en el Dow el objetivo ha sido alcanzado y debemos andar con más cautela. Sin embargo, si nos guiamos por el S&P 500 el índice más representativo de EE.UU. aún hay muchos elementos que favorecen que finalmente veamos este nivel en el S&P 500, ese sería un momento de venta o de alivianar posiciones si nuestro conteo es correcto.

Hagamos un repaso técnico de los diferentes mercados.

S&P 500

En el gráfico que se acompaña del S&P 500 vemos que quebramos el triángulo hacia arriba, línea verde superior, estamos arriba de la media de 200 días azul que está por 1.257, justo el cierre del año anterior, y aún tenemos espacio para ir a la línea roja superior que pasa por 1.310 que sería la línea de próxima resistencia del S&P 500.

Acá debemos cuidar 1.264, no me gustaría que se perfore el mínimo del miércoles donde el mercado cerró el gap, y menos si se coloca debajo de 1.257 donde se quedaría debajo de media de 200 días y debajo del cierre del año anterior, estos niveles son los stops para las posiciones americanas que traemos y seguramente influenciará para todo lo otro, mientras no perforemos 1.264-1.257 esperaremos 1.300-1.310 puntos.

Dow Jones

En el Dow, como verán, el objetivo ha sido cumplido. El Dow son sólo 30 acciones y generalmente reacciona más rápido, el Dow fue a la resistencia en 12.483 hizo un nuevo pullback a la gran resistencia que es la línea del cuello del hombro cabeza hombro (Línea Roja), es el pullback que ya hiciera en octubre y decíamos desde reportes técnicos que por tiempos iba a volver a hacerlo, el Dow, cumplió todo, tiempos y objetivo, en octubre decíamos que la caída de noviembre no sería definitiva, que faltaba que en diciembre o enero vayamos de nuevo a la línea por el tiempo de las 12 semanas; bueno, eso ya está en el Dow, falta el S&P 500 que lo cumpla, pero hay que andar con cuidado por este motivo en los mercados.

EWW. México en dólares

En términos de dólares, México subió y ahora el movimiento de regreso se lo ve para ir a cubrir el gap que dejara el día martes, cuando abriera fuerte por arriba, más por revaluación del peso que gran suba del IPC. El EWW tiene su primer soporte crítico en 53,74-54 muy cerca del cierre del viernes, Cemex por ejemplo también en dólares fue a hacer pullback al día viernes último del año, como el EWW, Cemex no se muestra, pero sí el EWW, debajo de 53,74 el EWW habrá quebrado la primera línea alcista y si ello ocurre muchos inversores podrán reducir posiciones porque hay riesgo de que sea un triángulo con definición bajista (este es año eleccionario en México), por el lado de arriba, EWW si supera la línea verde mostrada confirmará un hombro cabeza hombro y un triángulo alcista, es decir, que por el lado de arriba será 55,50 el evento que clarifique un gran rally para el IPC, esto será efecto combinado, subida de Bolsa y un peso en 13 pesos.

Resumen mientras mantenga 53,74 sin ser perforado base cierre seguiremos con visión positiva para México, si perfora creemos que un ajuste puede ir a buscar la segunda línea roja la más importante que pasa por 51,90 que es el soporte crítico de mediano plazo de México.

IPC. México en pesos

El IPC ha sido algo frustrante, su comienzo de año quebró un triángulo pequeño y luego amagó quebrar el grande, pero nunca pudo cerrar arriba de 37.500 y el mercado ajustó, todo indicaba que rompía el triángulo con objetivo de 42.000 el triángulo grande pero no lo hizo en base cierre, necesitamos un cierre arriba de 37.500 para confirmarlo, mientras el IPC se ha caído y cerró la semana negativa, ahora debemos cuidar la línea de abajo, esta línea debe mantener al alza al mercado. Si esta línea que pasa por 36.600-36.400 es quebrada, los inversores estarán saliendo por riesgo eleccionario, pero la media móvil que es el soporte crítico de mediano plazo se encuentra en 35.550 puntos.

Italia es el que más preocupación nos da con lo que hizo en la semana que pasó, si bien el conteo expuesto de la recuperación de octubre es alcista y nunca fue quebrado, la caída de los últimos días podría haber conformado un triángulo con definición bajista, en España también está el triángulo, se lo acompaña, pero no es tan claro como en Italia, hay un riesgo creciente de que si este triángulo es bajista tengamos una ronda del 15% de caída en España e Italia, sin embargo no es seguro porque el conteo de octubre todavía no se invalidó, mientras que por el lado positivo Francia y Alemania invalidaron los triángulos bajistas y mantienen los conteos alcistas. No creemos que Europa se mueva distinto, pero al menos lo que no luce bien o con más riesgo debería ser evitado a los efectos de invertir. Si supera Italia la línea superior verde y España también, el peligro habrá pasado, tendremos un gran rally para los mercados europeos.

Emergentes y Brasil

Emergentes tienen también un peligroso triángulo que puede ser con definición bajista. El EEM se muestra y debemos superar la línea superior para concluir que el triángulo ha definido al alza y que Emergentes, como dicen muchos, nuevamente dará en 2012, lo que hay que cuidar es la línea roja inferior, por ahora emergente está intentando cubrir el gap del martes donde hay soporte y todavía se mantiene arriba de la línea roja inferior, mientras ello ocurra la visión positiva se mantendrá.

Brasil tiene el mismo triángulo pero la cobertura del gap sería muy tarde, por eso nos guiaremos por el EEM si éste se quiebra quizá Brasil sufra la misma suerte de los emergentes, sin embargo, después de mucho tiempo vemos a Brasil, con momentum positivo, si Brasil invalida el triángulo bajista, hará definición alcista, tendrá un hombro cabeza hombro con objetivos muy alcistas para 2012.

Argentina

Un capítulo aparte para la Argentina, que 2010 fue el gran mercado alcista, 2011 fue uno de los que más cayó, el mercado ha subido un 12 por ciento la primera semana del año. Lo cierto es que la Argentina es el mercado más subvaluado de la región, al menos dos acciones relevantes del mercado argentino la semana que pasó han mostrado rupturas alcistas de tendencias bajistas preexistentes, una de ellas es Banco de Galicia y la otra

es YPF, pero de la Argentina nos ocuparemos en un artículo futuro.