Nuevo IPC hizo volar hasta 44% a los bonos que ajustan por el CER

El sinceramiento de la inflación catapultó a los bonos indexados como la mejor inversión de febrero. Liderados por el Discount, llegaron a anotar incrementos cercanos al 45% luego de que el Gobierno reportase un repunte del 3,7% en el flamante IPCNu. Los líderes de enero, entre los que se encontraban las acciones exportadoras, los títulos en dólares y los tipos de cambio bursátiles, se ubicaron al otro lado de la vereda, golpeados por la primera caída mensual del dólar desde octubre de 2010. El Discount y el Par en pesos que nacieron con el canje de la deuda ganaron en febrero 44% y 26,62%, respectivamente, mientras que el Bogar 2018 creció 23,13%. Los indexados también ocuparon lugares de privilegio en el podio de rendimientos, con una ventaja del 40% para el Cuasipar y otra del 31,2% para el Bocón PR13. Entre los cupones que ajustan por el PBI, el desempeño más importante fue el 9,7 por ciento del que se encuentra nominado en dólares bajo legislación local. Considerando el ascenso del 4,9% que arrojó el EMAE en 2013, estos instrumentos tienen margen de mejora, aunque siguen habiendo dudas sobre una eventual revisión metodológica para evitar el pago de casi u$s 4.000 millones en diciembre. Febrero fue un mes atípico porque el dólar oficial padeció una merma del 1,75%, algo que no sucedía hace tres años. Con la volatilidad cambiaria en el espejo retrovisor, los diferentes mecanismos para alzarse con divisas sufrieron fuertes caídas: el contado con liquidación perdió un 13,75%, a $ 10,35, escoltado por el "blue", que experimentó una baja del 11% debido a una importante depresión en la demanda de los circuitos informales. Ante este panorama, los bonos más negociados de la Bolsa de Buenos Aires convalidaron bajas del 6,4%, en el caso del Boden 2015, y del 4%, por el lado del Bonar X. Por su parte, el Merval acumuló en febrero un rojo del 3,89%, un período en el que se destacaron las acciones de Edenor. Nuevos rumores de reacomodamiento de subsidios, esta vez de la mano del propio Ministerio de Economía, impulsaron a la distribuidora un 16,7% en Buenos Aires y otro 23,5% en Nueva York. Aquí también influyó el tipo de cambio bajista, golpeando a los papeles extranjeros y a las empresas exportadoras. Con fuerte selectividad, las pérdidas entre las líderes fueron encabezadas por Indupa (-19,48%), Tenaris (-19,40%), Petrobras Brasil (-17,10%), y Aluar (-16,48%). "Luego de la alta volatilidad de diciembre y el primer mes de 2014, especialmente percibida en las economías emergentes, los mercados financieros evolucionaron con cierta cautela amparados en pocas sorpresas en los indicadores macroeconómicos", indicó un informe de la Tavelli Sociedad de Bolsa. En este contexto, el S&P 500 cerró con un alza del 3,8%, mientras que los commodities atraparon mejoras del 11,5% para la soja, 6,8% para el oro y 5,1% para el petróleo.