Papa, viajes y Bolsas

Los mercados financieros son estructuras sensibles a innumerables factores. Así, el éxito de la visita de un líder internacional que dé más visibilidad y evidencie la civilidad de un mercado/país puede ser un factor de atracción para las inversiones extranjeras y locales, lo que debiera reflejarse en el precio de los activos financieros. En este sentido los viajes del Pontífice Romano resultan especialmente interesantes, ya que a diferencia de otros líderes -en cuanto a viajes manifiestamente pastorales- podría o no conllevar un contenido político y/o económico. Cumplido este fin de semana el 22° viaje del papa Francisco y vistos los curiosos reclamos del anticlericalismo y cierto oportunismo político y mediático local por su no visita a nuestras tierras, viene bien echar un vistazo. Desde que asumió en 2013, el Pontífice visitó 21 países cubiertos por MSCI, 5 con mercados desarrollados, 11 emergentes y 5 fronterizos. En principio, el impacto de las visitas -por su valor informativo- debiera ser menor para los mercados desarrollados y mayor para los fronterizos. La variación media neta (ex sector) de los índice MSCI entre el día previo a la salida papal y el de su regreso a Roma, es de 0,2% para los desarrollados (Prom 0,08%, STD 0,46%; 40% de mermas), -0,1% para los emergentes (Prom 0,57%, STD 1,81%, 55% de bajas) y -2% para los fronterizos (Prom -1,15%, STD 2,18, 60% de bajas), frente a un total de -0,07% (con Prom de 0,01%, STD de 1,83% y bajas en el 52% de los casos). Aun sin significancia estadística, no deja de ser interesante que los mercados parezcan comportarse en la dirección esperada pero con el sentido opuesto (la visita tiende a deprimir las acciones). Esto -mayor análisis mediante- se podría vincular a la posición "antimercados" de Francisco (notas del 26/11/2013 al 28/11/2013), y en cuanto gente "de mercado" no apura su visita a la Argentina. En la plaza, segunda baja consecutiva al retroceder el Merval 0,2% a 33.525,47 puntos. El operado, $736,5 millones, 35% menos que el viernes, fue el segundo menor en lo que va del año, quedó distribuido entre 37 papeles cerrando en alza, 10 sin cambio y 48 en baja. Ejes de la operatoria fueron Grupo Valores (-2%) con $64,1 millones transados, Petrobras Brasil (0,941%) con $58,1 millones y Central Puerto (-2,12%) con $53,8 millones. En el podio líder Tenaris (3,23%), Edenor (2,78%) y Concesionaria del Oeste (2,64%), en el antipodio CECO (-4,18%), San Miguel (-2,98%) y ByMA (-2,84%).