Para Goldman, España se salva (Portugal no)

José Luis Rodríguez Zapatero

El banco de inversión norteamericano Goldman Sachs, en su último informe, «España: ¡sostenible!», descarta el default de la deuda española, pero su optimismo no abarca a Portugal, al que ve siendo rescatado en los próximos meses. Si bien reconoce que España enfrenta difíciles ajustes estructurales, hay que diferenciar claramente entre un potencial ciclo prolongado de debilidad en la reorientación de la economía y la solvencia del Gobierno. Según Goldman, el sector público de España empieza con buen pie, pero con un elevado nivel de deuda en el sector privado y retos serios para el sistema financiero.

El informe destaca que el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero implementó un catálogo impresionante de reformas durante los últimos seis meses, y aunque el país necesitará seguir adelante con los cambios estructurales para lograr un crecimiento en el futuro, aun en el escenario más pesimista de crecimiento y los costos de financiación, es improbable que la deuda pública española supere un 90% del PBI (que estima llegaría en 2016 en el peor de los casos). Para el banco esto ni se acerca a un caso de insolvencia. Pero todo el clima positivo del informe se acaba cuando se analiza el caso portugués. Al respecto, considera que probablemente necesitará un rescate en el futuro cercano y, además, sostiene que no se puede descartar la necesidad de ayudas externas para España «en este difícil entorno de financiación».