Paraguay apuesta al capitalismo popular

Si algún efecto negativo tuvo la crisis global, es el paso al costado de los inversores desde 2009. Este es un fenómeno mucho más importante que cualquier cosa que ocurra con los precios (ayer el Dow retrocedió un 0,655% a 12.653.12 puntos) y que se repite desde el NYSE hasta la BCBA, pasando por la mayoría de las Bolsas asiáticas y europeas. Podemos complicar los argumentos y justificaciones todo lo que se quiera, pero en última instancia la explicación es una sola: los inversores desconfían del sistema. Esta desconfianza no tiene que ver con que las acciones, bonos, etc. estén caros o baratos, sino con la capacidad del sistema para avaluar adecuadamente los riesgos y retornos. Lo que hemos tenido en los últimos años, desde Nueva York a Buenos Aires, ha sido un brutal avance del Estado sobre el mercado: emitiendo de una manera sin precedentes, «pisando» el costo del dinero, sobrerregulando el sector privado y distorsionando el mecanismo de valuación del mercado. No debe sorprendernos que al abandonar la ansiada utopía del «capitalismo del pueblo» (que todos y cada uno de los ciudadanos sean dueños de las empresas del país) en pos de un mayor estatismo (fascista en América Latina, socialista en los EE.UU. y Europa) los inversores «voten con los pies», alejándose de los mercados. Ayer la Bolsa de Valores de Paraguay comenzó a cotizar letras del Tesoro abriendo un nuevo instrumento a la inversión popular. El expresidente Lugo no había querido autorizarlas, pero las autoridades bursátiles en lugar de buscar su beneplácito, no dudaron en enfrentar a los burócratas pensando en la gente. En 2011 el volumen operado en la Bolsa de Asunción creció un 40% y este año aumentaría más del 25%. ¿Por qué será?