Petróleo cae más y limita suba en naftas

Miguel Galuccio

La caída del precio internacional del petróleo que ayer tocó el nivel más bajo desde octubre de 2011 para la variedad WTI de referencia en EE.UU. y en la Argentina, pone un límite a los aumentos en los combustibles en el mercado local. Esto a su vez implica otro efecto perjudicial para YPF que solventa buena parte de sus inversiones con el flujo de fondos propios y por eso necesita adecuar persistentemente los valores al público.

Los precios de los combustibles subieron el 42,5% en lo que va del año, por encima de la inflación, de la devaluación y muy por encima del valor del petróleo. El 2 de enero, el barril de WTI cotizó en Nueva York a u$s 95,44 y ayer cerró a u$s 77,19, lo que significa una caída del 19,1% entre las mismas fechas. El tipo de cambio oficial, en tanto, tuvo una variación del 30%.

Si se considera que el último aumento en los combustibles se realizó el 1 de septiembre, la devaluación desde esa fecha fue del 1,18%, pero el precio internacional del crudo bajó el 16,9%. De estos números surge que el precio de los combustibles no sólo no tendría razones para subir, sino que además debería bajar.

Las petroleras aducen que los precios al público se habían retrasado durante 2013 y también que no se pueden comparar esos valores con los vigentes a nivel minorista en EE.UU. porque en la Argentina, casi el 45% del precio son impuestos. Pero también es cierto que la necesidad de dar aliento a la producción petrolera en general y a la de YPF en particular, es la que alienta la suba de precios en el mercado local, con la tácita aceptación del Ministerio de Economía que se mueve sobre todo por la urgencia de ahorrar divisas que requiere la importación de energía.

La dificultad para seguir subiendo precios en el actual contexto internacional no es el único perjuicio que le depara a la empresa que dirige Miguel Galuccio la caída de la cotización. También va creciendo en el mundo el desaliento por el desarrollo del "shale" y por las inversiones en el mar. Aunque en los yacimientos convencionales, la rentabilidad de la petrolera estatal, como de las otras que operan en el país, se mantiene en niveles muy altos, las inversiones que YPF espera, provenientes de la malaya Petronas y nuevas de Chevron, podrían ser afectadas. Además, la cotización de la acción, que se vincula a sus posibilidades de financiamiento, también se perjudica.

El precio del petróleo en la variedad West Texas Intermediate (WTI) cayó ayer en Nueva York un 2% y terminó a u$s 77,19, el nivel más bajo en tres años, tras haber alcanzado durante la jornada un descenso del 3,7%. Si se acumula lunes y martes, el descenso fue del 4,2 % o u$s 3,35.