Precios inciertos

El cuadro adjunto muestra la proyección de resultados para la zona Oeste de Buenos Aires, sobre la base de los precios estimados a cosecha 2013, para girasol, maíz, soja, y trigo. Se presentan las cifras para los cultivos realizados por administración en campo propio y bajo la forma de arrendamiento en campos de terceros.

El mercado de granos espera el nuevo informe de proyecciones del USDA que se difundirá hoy, en un contexto en el que registraron algunas lluvias en el corn belt que no fueron generalizadas, y que llegaron definitivamente tarde para el maíz. El impacto de la sequía en la soja es indudable. Se esperan más lluvias, tampoco generalizadas, y está por verse en qué medida impactarán en los rindes de la soja. La realidad es que luego de la sequía en Sudamérica y el recorte esperado para EE.UU., la soja seguirá con

stocks mundiales mínimos. Las miradas volverán a estar puestas en Sudamérica

En las proyecciones a cosecha del cuadro adjunto, para siembras por administración en campo propio, el maíz aventaja a la soja de 1ª en el rango alto de rindes, mientras que en los rindes bajos del rango la soja sale mejor posicionada. El girasol queda bastante por detrás de la soja. En cuanto a la secuencia trigo /soja 2ª, si bien el trigo tuvo un alza en los precios y muestra ahora márgenes positivos, las proyecciones del cereal son casi nominales, ya que cayó mucho el área de trigo en la zona, y aumentó el área de cebada.

Las siembras en campo arrendado muestran quebranto para el trigo y el girasol. Para soja y maíz hay quebranto en los rindes bajos del rango. El mercado de arrendamientos plantea renegociaciones en los contratos, con bajas en los valores de arriendo, y las negociaciones son lentas.

Hay incertidumbre con respecto a los precios. Para el grano disponible, tanto el trigo como el maíz muestran importantes diferenciales con el FAS teórico, ya que no se otorgan cupos de exportación. Los productores sólo están vendiendo lo mínimo necesario para cubrir necesidades financieras. Queda también poca soja y se vende sólo lo necesario.

Los precios a cosecha en trigo y en maíz muestran un diferencial (entre el FAS teórico y el MAT o los forward) más reducido que el que se verifica con los valores del disponible. La soja también empezó a mostrar diferenciales en los precios a cosecha, en un mercado incierto. El volumen negociado a la fecha para mayo/13 es prácticamente la mitad del que se había negociado a igual fecha del año pasado. Los operadores están la expectativa de lo que pasa no sólo en EE.UU., sino también en Sudamérica, con dudas acerca de que se logre una mega cosecha que recomponga los stocks mundiales a pesar de un posible Niño.