Proyecciones complejas

El cuadro adjunto muestra la proyección de resultados para la zona sur de Córdoba sobre la base de los precios estimados a cosecha 2013 para girasol, maíz, soja, y trigo. Se presentan las cifras para los cultivos realizados por administración en campo propio y bajo la forma de arrendamiento en campos de terceros.

Es oportuno hacer algunos comentarios relativos a las cifras expuestas. En primer término en relación con el trigo y, consiguientemente, al doble cultivo trigo/soja. En vista de que se sembró poco trigo, habrá poco trigo/soja. Los resultados del doble son en apariencia muy competitivos con los de soja de primera, pero se trata de resultados virtuales. Es poco probable que el precio medio del trigo 2013 sea de 259 u$s/t, sino que se haya situado varios escalones más abajo. También es probable que los rindes se hayan situado en torno a 30 qq/ha o incluso menos, a consecuencia de condiciones climáticas no del todo favorables.

Con respecto a la soja, también es probable que el precio medio de la mayor parte de los productores esté por debajo de 340 u$s/t, en vista de que la posición mayo/13 en el Mercado a Término arrancó con valores del orden de 300 u$s/t. En la medida en que no se hayan realizado coberturas en el término, una estrategia arriesgada, cabría la posibilidad de promediar un precio superior al de quienes fueron más prudentes.

El alza de la soja en los últimos días (en Chicago y en la plaza local) tiene relación directa con las proyecciones de una menor cosecha argentina, a consecuencia de lluvias insuficientes en la mayor parte de las zonas de producción sojera.

El muy probable que la mejora en los precios no llegue a compensar la baja en rindes, con lo cual la ecuación de ingresos para el ciclo 2012/13 será complicada. Con costos en alza, el agro deberá transitar un contexto de finanzas ajustadas, luego del ciclo previo que fue (desde lo productivo) incluso más complicado.

Para las siembras en campos arrendados la situación es crecientemente compleja, dada la fuerte gravitación negativa de rindes magros. El alza de precios gravita poco en trigo y no será de aprovechamiento pleno en soja (puesto que la mayor parte de los arrendatarios realiza algún tipo de cobertura en el término).

En síntesis, las proyecciones para el ciclo 2012/13 son complicadas, tanto por el lado de los rindes como de los precios, aunque éstos, en apariencia, no parezcan tan malos.