¿Qué importa más, el porqué o la suba?

Solamente dos noticias parecieron apuntalar lo que fue la mayor suba (+1,26%) del S&P500 en casi dos meses (el Dow trepó un más acotado 1,04%, cerrando en 12.077,17 puntos). Por un lado el incremento de las ventas de Best Buy (encabezadas por la venta de tabletas) que se combinó con el cambio del CEO de J. C. Penney y el anuncio del Departamento de Comercio que las ventas en las grandes tiendas sólo cayeron el 0,2% en mayo para hacer del sector minorista la estrella de la jornada (Home Depot trepó el 4,5%).

Por el otro el incremento de la producción China, que superó las proyecciones trepando el 13.3% en el año y la noticia de que la inflación estuvo en línea con lo que se esperaba: el 5.5% anual (la mas elevada en casi 3 años). Es evidente que si rascamos un poco los dos factores citados, lo menos que podemos decir es que son cuestionables (la suba de precios en China demuestra la ineficacia de las medidas del Gobierno para paliar la inflación), mas que auténticas noticias alcistas. Pero ayer el mercado estaba para subir y subió, así que cualquier mal augurio (y hubo muchos: Bernanke apurando a los republicanos para que amplíen el permiso de emisión del Tesoro, la noticia de que la crisis inmobiliaria ya es peor que la de 1929, etc.) fue rápidamente desestimado, lo que prácticamente obliga a volcarnos sobre la idea de una jornada dominada por el cierre de posiciones sobrevendidas y la consiguiente suba de precios. El problema es que la idea de un mercado que sube por esta causa no es la mejor, dadas sus implicancias. Es cierto que podría servir de puntapié para hacer mas visible el mercado, motivar a los alcistas y que eventualmente el chiquitaje retorne, dándole una base firme a la escalada de los precios. Pero nada dice que en lugar de eso no dispare un proceso que derive en un mercado sobrecomprado que se puede pinchar con el primer pequeño susto.