Rally de último momento

 Sin hacer ninguna valoración sobre lo que puede o no suceder, es bueno mirar al pasado para tratar de entender que pesa en el ánimo de los inversores. Los tres incidentes de subas significativas del dólar informal desde fin de 2011 (dic./12-may./13; dic./13-ene./14 y jul./14-sep./14) vieron subir el billete entre $ 3,5 y $(o 26% abr.-may./13; 43% y 30% respectivamente), antes de revertirse hacia valores cercanos a los del origen de las "burbujas". Hasta ahora la suba iniciada el 10 de junio suma menos de $ 2,5 (o 20%) lo que puede explicar cierto nerviosismo. ¿Qué pasará?, como siempre "no tenemos la menor idea", aunque haya un cúmulo de hipótesis que no podemos descartar. La historia reciente nos muestra que durante la "corrida" (el término va en su sentido "literal") 2013/2014 el Merval avanzó un magro 6%, en tanto en la de julio/septiembre de ese año ganó el 54% mientras en el actual proceso suma el 6,9%. Con este trasfondo -que alguno podría tildar "de incertidumbre"- se puede entender que tengamos ruedas como la de ayer, donde toda la acción se concentró en los primeros noventa y en los últimos treinta minutos de operaciones. Un arranque alcista (claves las subas de Tenaris y algo más atrás la de la Petrobras brasileña) que impulsaba las acciones más negociadas 1,64% en la primera media hora, para perder 0,21% una hora más tarde y moverse de manera casi lateral hasta treinta minutos antes del cierre. Ahí, apuntalado por el bajo volumen negociado en acciones (el menor en siete ruedas, 17% debajo del promedio diario del mes y 28% menor al del año) y de mano de Siderar, el sector bancario y Pampa Energía y Edenor se armó el rally final que estacionó al Merval un 1,37% arriba en 12.146,86 puntos, 30 alzas frente a 26 bajas y 8 papeles sin cambio, dan cuenta de las pocas manos que movieron al mercado.