Rehenes de la política

Con el 0,9% que cedió ayer al cerrar en 14.936,24 puntos, el Dow quedó en el nivel más bajo de los últimos 32 días, anotando 10 mermas para las últimas 13 ruedas, mientras el índice VIX (índice del temor) trepó al máximo desde el 25 de junio. Puestas así las cosas, podría pensarse que el mercado está sufriendo algo parecido a una crisis, pero la realidad es que desde que arrancó el actual período bajista luego que el 18 de septiembre el promedio industrial marcó su máximo histórico, lo que perdieron las blue chips "apenas" orilla el 4,72%, y el VIX sólo avanzo 2,5 unidades en las últimas 30 sesiones, para rozar los 18 puntos (su promedio histórico es de más de 20 puntos; lo avanzado en las últimas 30 sesiones fue de sólo 2,5 unidades). Es cierto que el "cierre del Gobierno" entró en su segunda semana sin que se vea ninguna luz a corto plazo sobre su solución, pero el mercado financiero está bastante lejos de entrar en pánico y los volúmenes negociados en el S&P500 se han mantenido estables en torno a los 3.100 millones de papeles diarios. De hecho, la tasa de los bonos del Tesoro prácticamente no se ha movido en los últimos 10 días, oscilando entre el 2,6% y el 2,65% (ayer quedó en un 2,634%). Esto no significa que de un momento a otro la situación no pueda cambiar y la cuestión política comience a pesar realmente sobre el ánimo de los inversores, pero por ahora siguen siendo otras cuestiones las que parecen estar influyendo sobre ellos. Entre estos elementos podemos contar la bajada de pulgar que le dio la gente de Morgan Stanley a Aloca, cierto nerviosismo sobre los números que develaron el viernes el JPMorgan Chase y el Wells Fargo, etc. Puede ser difícil de aceptar, pero la verdad es que siempre es bueno que el mercado no sea rehén de los políticos.