Reunión I: seducen a los bancos por canje

Hernán Lorenzino

El secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y su segundo, Adrián Cosentino, se reunirán hoy con ejecutivos de la banca nacional agrupados en ADEBA, para terminar de definir los detalles del canje de bonos ajustados por CER por los títulos que ajustan por Badlar (tasa de plazos fijos mayoristas) que se concretará esta semana.

Hoy se publica en el Boletín Oficial el procedimiento operativo del canje, aunque sin fecha específica para su concreción. La intención de Economía es que se efectúe el viernes o, a más tardar, el próximo lunes.

En los instrumentos elegibles, se estipulan dos tramos: el primero de ellos incluye a los dos Bonos de Consolidación, el Pre 9 y el Pro 12. En el segundo tramo aparecen los Préstamos Garantizados relacionados al Global 2008, que ya habían ingresado en el canje de enero, aunque una parte de los tenedores (sobre todo del exterior) no se presentó.

Según se detalla en la resolución del Ministerio de Economía, se estipulará una relación fija de canje entre los bonos viejos y el Bocan 2014, cuya tasa es 275 puntos básicos por encima de Badlar. Esa relación quedará estipulada por lo menos el día anterior a la operación, y el monto mínimo de participación será de u$s 10.000.

Objetivo

La intención es que los bancos ingresen en la transacción (poseen, en realidad, pocas tenencias de Pre 9 y Pro 12, los dos bonos que ingresan en la operación), y que convenzan a sus clientes minoristas para que participen. Además, en Economía también apuestan a una participación fuerte de las aseguradoras y fondos comunes de inversión.

La tenencia de ambos bonos en poder del sector público, incluyendo ANSES, Banco Central y otros organismos, se acercaría al 50%. Si se suman bancos y aseguradoras, el piso de la transacción no bajaría del 60%. Incrementar este porcentaje dependerá, en realidad, de lo que hagan los minoristas. Muchos pequeños inversores se sienten cómodos con los títulos elegibles para el canje, ya que pagan capital e intereses en forma mensual. En cambio, el Bocan 2014 que se entrega a cambio devuelve la totalidad del capital al final y el pago de intereses será en forma semestral.