Se derrumbó Tenaris más del 9%

Las acciones de Tenaris cayeron ayer un 9,27 por ciento en la Bolsa, luego de que la compañía presentó un balance con resultados peores que los esperados. La empresa, que pertenece al Grupo Techint, obtuvo el año pasado un beneficio neto de u$s 1.207,6 millones, un 47 por ciento menos que en 2008.

Tenaris, uno de los mayores fabricantes mundiales de tubos de acero sin costura para el sector petrolero, informó también ayer a la Bolsa que en 2009 su resultado operativo fue de u$s 1.813,6 millones, un 42 por ciento menos que en el ejercicio anterior.

El año pasado las ventas de la empresa ascendieron a u$s 8.149,3 millones, lo que supuso un descenso interanual del 32 por ciento. «En 2009 enfrentamos una fuerte contracción de la demanda de nuestros productos y servicios debido a que nuestros clientes realizaron ajustes por los efectos de la crisis económica y financiera global», dijo la compañía.

Respuesta negativa

La consultora Portfolio Personal dijo que la respuesta del mercado hacia Tenaris fue netamente negativa y que las acciones fueron además presionadas por el contexto externo con una fuerte baja en los precios del crudo. «Las perspectivas se deslucen un poco en nuestra visión de mediano, aunque entendemos que lo de hoy (por ayer) fue una sobrerreacción», evaluó la consultora en un informe sobre el balance de la compañía.

Tanto Portfolio Personal como Research for Traders indicaron que Goldman Sachs anunció que retiró a Tenaris de la lista de «compras convencidas» y que bajó su target objetivo de u$s 57 a u$s 51 para el ADR.

Las órdenes de venta de ayer de la mayor productora global de tubos de acero sin costura para la industria petrolera se intensificaron luego de que Tenaris anunció que su ganancia del cuarto trimestre de 2009 aumentó un 110 por ciento en relación con el mismo lapso de 2008, hasta u$s 240,8 millones, suba que fue menor que la esperada. Además, en relación con el tercer trimestre de 2009, se mantuvieron casi estables, con un alza de apenas un 1,5 por ciento.

Los ingresos por ventas en los últimos tres meses disminuyeron un 42 por ciento interanual, al ubicarse en u$s 1.847 millones, e incluso aumentaron sólo un 4 por ciento respecto del tercer trimestre. Esto afectó su resultado operativo, que se ubicó en u$s 330,6 millones, por debajo de los u$s 360,6 millones del trimestre previo y a los u$s 669,2 millones del período comparable del ejercicio anterior.

El EBITDA (que representa el margen bruto de explotación antes de deducir los intereses, amortizaciones o depreciaciones y los impuestos) evidenció su frágil balance y fue de u$s 549,6 millones en el último trimestre del año, contra u$s 488,3 millones del tercer trimestre anterior e inferior a los u$s 1.190,5 millones de un año atrás. Así, los márgenes se vieron afectados y continuaron cayendo desde niveles del 37 por ciento al 28 por ciento y a un actual del 25 por ciento, según el último balance.

Tenaris explicó que «la demanda de tubos mejoró durante el cuarto trimestre, y los despachos en nuestro sector operativo de tubos aumentaron en un 25 por ciento. Las ventas netas y la utilidad operativa no se beneficiaron proporcionalmente».

«Las perspectivas de la empresa para el primer trimestre indican que el nivel de despachos de productos «high-end» podría continuar bajo y afectando los resultados», dijo Portfolio Personal en su informe. Sin embargo, Research for Traders indicó que «se espera que la demanda de petróleo a nivel mundial se recupere durante 2010. Por ello se espera que las entregas de tubos se recuperen durante 2010 respecto de los bajos niveles de 2009». Por su parte, Tenaris afirma que esperan que para 2010 los márgenes operativos sean similares a los experimentados en 2009.