Siderar: entre costos y tenencias se luchó año

EL RASTRO: Como acción, vemos la «huella» decisiva -para ver qué nivel toma- cuando se haga exdividendo y arranque con paridad muy acotada. (Sigue siendo un «tanque» de la Bolsa.)

Balance general al 31/12/2011

Objeto social: «Siderúr-gica».

Repasando la esencia de sus trimestres, de acuerdo con cómo los fuimos titulando, vemos que en sus dos primeros trimestres privaba un escollo, que cada vez tomaba más cuerpo: la suba de los «costos» (ergo, el impacto sobre la utilidad «operativa»). Todavía sin sentirse con toda crudeza debido a que el renglón que incorpora las sumas por «tenencias» (en función del precio internacional) arrimaron buenos refuerzos al cuadro. Esto ya se desdibujó a los nueve meses, donde apuntamos que tales tenencias «no pueden sostenerlo todo». Y así llegó el remate del ejercicio (donde no se puede soslayar una zona seriamente de conflicto, con funcionarios oficiales). (Si hubo un ejercicio que sus directivos puedan dejar enmarcado, probablemente vayan a elegir el de 2011). Pasó mucho, pesado, en diversos frentes y las energías, para la marcha empresaria, debió dividirse con la conflictiva. No resultan excusas, ni atenuantes, simples evidencias que no prometían un final brillante. Y no lo fue. Al llegar al tercer período poseía utilidad de $ 1.203 millones, culminando con $ 1.341 millones: sólo agregando $ 138 millones (en 2010, eran $ 324 millones).

Con todo, hizo el segundo mejor saldo del quinquenio, debiendo vender bastante más para quedar ganando menos (lugar común en la actualidad). Perdió dos puntos anuales en el margen bruto, «tenencias» se comprimieron en su aporte, adelgazando la línea final. Justo en un período donde elevará capital a 4.517 millones de pesos, debiendo mostrar utilidades acordes. Entre el fuerte pago en efectivo -$ 1.511 millones-, más el pago en acciones de la «reserva», ahora su respaldo está en los 2.604 millones de pesos (además del saldo del año).