Telecom: sigue ganadora pero todavía no crece

Objeto social: "Servicios telefónicos, internet, etc."

Se encuentra en un mercado "maduro" y "regulado" por el gobierno. Esto le significa tres cosas a) que el núcleo de su negocio deja poco espacio para crecer, b) que sólo puede crecer a través de nuevos negocios y c) que para ganar más debe apelar a sus internalidades (con sus ADRs perdiendo 5,5% en doce meses y otro 23% adicional de entonces, el mercado parece obviar la posibilidad de un nuevo marco regulatorio). Vemos así que la cantidad de sus líneas cada 100 habitantes (19,3) bajó en estos seis meses al mínimo desde al menos el año 2000, que si bien el número de líneas por empleado (375) es el segundo más alto en lo que va del siglo (en 2010 fueron 379) esto tienen más que ver con la tercerización de servicios y, que de crecer (desde 2002) a tasas de más de dos dígitos hasta 2010 el número de abonados a Internet apenas lo hiciera 3,5% en los últimos doce meses en tanto el universo de sus clientes de telefonía celular se redujo 1,8%. Arranca el balance con un incremento de 19% en las ventas totales y 16% entre gastos y costos, lo que impulsó su resultado operativo un 25%. Luego las depreciaciones (+32%), la carga financiera (que antes fuera ganancia) y el fisco se encargaron de dejarla con un neto de $ 1.978 millones, apenas 8% más que el año pasado (el integral creció incluso menos, 7%).