TGS: derivados del gas, la gran carta ganadora

EL RASTRO: La “huella” es que posee el grueso del negocio en lo desregulado, con variedad de productos. Por detrás, luce con acumulados de $ 344 millones: más una “reserva” de $ 115 millones (que se seguirán ampliando).

1er. trimestre al 31/03/2013

Objeto social: "Transporte de gas, derivados".

De haberse limitado a trabajar sobre lo que es el rubro original -el transporte de gas natural- seguramente estaría penando como les sucede a colegas del sector, a cual más complicada. Pero, su enorme acierto fue desarrollar la rama de los derivados (líquidos que producen a partir del gas) y esto adquiere cada vez mayor relevancia, para hacer de "TGS" una excepción. En especial, porque en el servicio del transporte debe ajustarse el marco regulado. Y en el de los líquidos, exporta a precio internacional sin ataduras. Su primer trimestral muestra un muy buen comienzo de ejercicio, poniendo distancias con el 2012 y que se evidencia desde el extremo superior (los ingresos), hasta su línea final: donde ganó $ 114 millones, que fueron $ 35 millones más, que los $ 78 millones del año previo. Facturación de $ 825 millones, contra los $ 645 millones del pasado: y donde el transporte de gas subió $ 28 millones, pero los líquidos llegaron a una diferencia contundente: $ 175 millones más, que lo vendido en 2012. Mientras el primer rubro cubrió en torno del 21% de lo facturado, el segundo creció en presencia: de un 70% a un 76% de los ingresos totales.

Esto le aseguró un incremento de $ 95 millones, en el beneficio "operativo", que pudo enjugar cómodamente una suba de $ 44 millones en lo financiero. Así, armando el nuevo trayecto con paso firme y creciente -difícil en la economía de hoy- con utilidad que alcanzó un 14% sobre el capital emitido -de $ 794 millones- y el 5,6% sobre patrimonio neto. Está un tanto cargada en pasivos, pero cómoda en la respuesta de liquidez inmediata. Una pieza para ponderar.