TGS: derivados del gas, su gran carta ganadora

Objeto social: "Transporte de gas, derivados".

De haberse limitado a trabajar sobre lo que es el rubro original -el transporte de gas- seguramente estaría penando como les sucede a las colegas del sector, a cuál más complicada. Pero su enorme acierto fue desarrollar la rama de los derivados (líquidos que producen a partir del gas) y esto adquiere cada vez mayor relevancia para hacer de TGS una excepción. En especial porque el servicio de transporte debe ajustarse al marco regulado. Y en los líquidos, exporta a precio internacional sin ataduras. Su primer semestre muestra un buen comienzo de ejercicio, poniendo distancia con 2012 y que se evidencia desde el extremo superior (los ingresos), aunque su línea final, donde ganó $ 93 millones, sea similar a los $ 98 millones del año previo. Facturación de $ 1.300 millones, contra los $ 1.181 millones del pasado y donde el transporte del gas subió $ 41 millones, pero los líquidos llegaron a una diferencia contundente de $ 109 millones más que lo vendido en 2012. Mientras el primer rubro cubrió en torno del 25% de lo facturado, el segundo creció en presencia: de un 68% a un 70% de los ingresos totales. Esto le aseguró un incremento de $ 91 millones, en el beneficio "operativo", que pudo enjugar -aunque no totalmente- una suba de $ 95 millones negativos en lo financiero, adscribibles en su mayoría a diferencias de cambio. De todas formas, armando el nuevo trayecto con paso firme y creciente -difícil en la economía de hoy- con utilidad que alcanzó el 11,7% sobre el capital emitido -de $ 794 millones- y el 4,6% sobre patrimonio neto. Está un tanto cargada de pasivos, pero bien en la respuesta de liquidez inmediata. Una pieza para ponderar.