Un buen planteo: ¿para qué ser codiciosos?

Se trata más de una sensación que algo que tenga algún asidero concreto, pero en las últimas tres ruedas la fuerte relación que se venía viendo entre el comportamiento del dólar/precio de los commodities y los precios de las acciones parece haberse debilitado (o quizá, roto). Si ha sido así, el motivo parece ser la propia dinámica del mercado (que de la misma manera súbita y frecuentemente inexplicable en que adopta una moda o manía, la abandona) más que cualquier cuestión puntual. Decimos esto porque ayer el Dow retrocedió un 0,15% al cerrar en 9.871,06 puntos, mientras el billete hacía otro tanto (cedió un 0,3%) para quedar en el punto más bajo de los últimos 14 meses ante las principales monedas.

Como ha sido casi una norma, los commodities reaccionaron en sentido contrario trepando en promedio un 0,3%. Esto último puede no parecer mucho, pero hay que tener en cuenta que el oro marco en u$s 1.065,7 por onza un nuevo máximo histórico y el petróleo en u$s por barril cerró a pocos centavos del máximo anual alcanzado el 25 de agosto. A pesar de esto lo mejor le tocó al sector minorista y más alejadas, las empresas vinculadas a los commodities. En el mercado de bonos, lo más llamativo fue el corrimiento desde los plazos cortos a los más largos. Si algo sorprendió, fue la pobre respuesta a los buenos números de Johnson & Johnson, lo que podría estar indicando que el mercado no compra más la historia de los buenos resultados a través de la reducción de gastos. Esto lo veremos hoy cuando Goldman, IBM y Google revelen los resultados del tercer trimestre. Por lo pronto la caída del sector financiero (-1,1%) luego que Meredith Whitney, una de las especialistas más reputadas, le bajara el pulgar a las acciones de Goldman, BofA y el Citi (fue de ella el para qué ser codiciosos) sugiere ser prudentes; algo que parece está ocurriendo al anotarse ayer un volumen más del 33% inferior a lo habitual.