YPF se asegura inversión de 2013 con u$s 1.000 M de caja

Miguel Galuccio

YPF cerrará el año con u$s 1000 millones de caja operativa, con lo cual tiene ya prefinanciada la inversión de 2013. La cifra incluye el «cash flow» de la empresa y parte de lo recaudado con emisión de deuda desde setiembre. Implica un salto significativo porque en abril, cuando el Estado asumió el control de la petrolera, la disponibilidad de caja era muy ajustada. Además, 2011 había terminado con $ 1000 millones en la caja y ahora la cifra es unas cinco veces mayor.

Estos datos fueron confiados ayer por directivos de YPF en un brindis de fin de año con periodistas que fue encabezado por el CEO de la compañía, Miguel Galuccio. Este estuvo especialmente interesado en destacar que YPF superó con la nueva gestión la declinación de la producción de petróleo y gas la que, de haber continuado la gestión anterior, habría terminado el 6% por debajo de los valores de 2011. Ahora hay 42 equipos en operaciones mientras en enero había 20, lo que significa un esfuerzo fuerte de inversión, se dijo en el encuentro.

La expectativa de los funcionarios de YPF es cerrar el acuerdo de asociación con Bridas antes de que termine el año, y otro con Chevron en el primer trimestre de 2013. Creen que estos acuerdos y la difusión que tuvieron desde Londres, donde disertó Galuccio el viernes pasado, están siendo claves en la recuperación de la acción. La cotización cerró ayer a $ 84,5 en Buenos Aires con un alza del 2,8%, y a u$s 12,77 en Nueva York con una suba del 1,35%. Desde el cierre del último jueves 6 hasta ayer, el papel se recuperó el 12,5% en Wall Street.

Acuerdos

Los representantes de la empresa suponen que ese avance de la acción se debe a la inminencia de los acuerdos con Bridas y Chevron y no al encuentro que Galuccio mantuvo el lunes con la empresa noruega Statoil. «Con Statoil estamos conversando, los acuerdos no se firman en un día», dijeron.

Los convenios que se firmarían implican la puesta en operación de dos grandes bloques en la formación geológica de Vaca Muerta, por ahora el mayor reservorio de shale en el país (reservas no convencionales, mezcladas con la roca). Los entendimientos con Bridas y Chevron significarían un desembolso inicial de u$s 1000 millones en cada caso y de u$s 10.000 millones para el desarrollo y explotación.

Sobre la posibilidad de sumar un socio financiero, en primer lugar Corporación América, de Eduardo Eurnekian, que ya firmó un acta de entendimiento, los directivos de YPF opinaron que todavía siguen estudiando las condiciones de una asociación de esa naturaleza que debería durar por lo menos cinco años. También afirmaron que hay otros interesados en ese tipo de negocio como fondos de pensión de EE.UU, pero insistieron en que el

esquema es más difícil de armar que con una empresa petrolera. Además explicaron que la alternativa de salir a buscar fondos al mercado internacional quedó frenado debido a la situación que los «holduots» crearon con la Argentina, y que ahora un lanzamiento de ese tipo recién podría concretarse a mediados del año próximo y siempre que la tasa sea razonable.

No obstante, los funcionarios de YPF dijeron que en este momento la mejor forma de financiar a la empresa es en pesos y en el mercado local y admitieron como inevitable que esto pueda tener un efecto alcista sobre la tasa de interés, pero también afirmaron que hay que ver el rendimiento de una inversión respecto de la inflación.

Por otra parte, los funcionarios de la empresa consideran que los intereses a pagar también deben relacionarse con la evolución de los precios de los combustibles al público que deberían tener nuevos ajustes, según el plan estratégico de Galuccio, y el precio del gas de u$s 7,50 que ya YPF acordó con el Gobierno para la producción nueva o adicional.