El dólar en el mundo se hunde al mínimo nivel en tres años y el euro se revaloriza

El dólar cae frente al euro, que supera los u$s1,16 por primera vez desde 2021. Analistas atribuyen la debilidad de la moneda estadounidense a la incertidumbre comercial generada por la administración Trump, la moderación de la inflación y la creciente desdolarización en los mercados globales.

Qué causas motivan la caída del dólar.

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El dólar estadounidense continúa perdiendo terreno en los mercados internacionales. Este jueves, en medio de los temores que generan las idas y vueltas de la guerra de aranceles, la moneda de EEUU se hunde a su mínimo valor en tres años.

Como contracara, el euro alcanzó los 1,16 dólares, un nivel que no se registraba desde noviembre de 2021, consolidando una tendencia de fortalecimiento de la moneda común europea frente a una divisa norteamericana que acumula presiones por distintos frentes.

Euro vs dólar.

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Donald Trump advirtió en las últimas horas que en dos semanas enviará cartas a los distintos países en las que establecerá los nuevos aranceles que les aplicará de forma unilateral. Eso, sumado a la tensión en Medio Oriente, reforzó el clima de aversión al riesgo global.

En ese marcó el índice dólar, que compara la divisa estadounidense con una canasta de seis monedas líderes, se desplomaba hasta perforar los 98 puntos, un nivel no visto desde febrero de 2022.

Desde ING, los analistas afirman que el euro ha sido “el gran beneficiado de la desdolarización”, en un contexto donde se evidencian cambios estructurales en la asignación de activos globales. “Quizás estemos viendo el impacto retardado de ventas directas de activos estadounidenses o del aumento de coberturas en carteras institucionales”, explicaron.

El par EUR/USD cotiza actualmente por encima de lo que justificarían los diferenciales de tasas de interés a corto plazo, lo que refuerza la percepción de una debilidad subyacente en el dólar, más allá del componente técnico.

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Negociaciones tensas y señales confusas desde Washington

Una de las razones que pesa sobre la moneda norteamericana es la incertidumbre que rodea a las negociaciones comerciales encabezadas por la administración Trump. Aunque se ha anunciado un acuerdo preliminar con China, el mercado no ha reaccionado con entusiasmo. “Los detalles son vagos y el presidente Trump ya advirtió que enviará cartas con condiciones comerciales de 'tómalo o déjalo' a unos 20 países”, señalaron analistas de ING.

Esto mantiene viva la posibilidad de un nuevo aumento de aranceles el 9 de julio, una perspectiva que los operadores consideran negativa para el dólar.

Inflación contenida, tasas altas... por ahora

El dato de inflación en EEUU de mayo sorprendió a la baja, tanto en su tasa general como en la subyacente. Sin embargo, varios analistas creen que, combinado con un mercado laboral aún sólido, esto refuerza la postura cauta de la Reserva Federal, que no parece dispuesta a reducir tasas en el corto plazo. Esta política de espera, si bien apoya al dólar en lo inmediato, también alimenta la percepción de estancamiento.

“El dólar se encuentra muy presionado frente a los diferenciales de tipos”, explican en ING. “Sin un nuevo recorte de tasas, es difícil ver una caída mayor, pero tampoco hay impulso para que repunte”.

El factor geopolítico: tensión en Oriente Medio

A esto se suman las crecientes tensiones en Oriente Próximo, con especulaciones sobre un posible ataque de Israel a instalaciones nucleares iraníes. Estados Unidos emitió alertas de evacuación parcial de su embajada en Bagdad, mientras el precio del petróleo sube en medio del clima de incertidumbre.

En este escenario, algunos analistas consideran que el dólar podría beneficiarse como activo refugio, debido a la ventaja energética de EE.UU., aunque advierten que el yen y el franco suizo también están captando flujos defensivos.

¿Un cambio estructural?

Desde Swissquote Bank, la analista Ipek Ozkardeskaya indicó que el dólar muestra una caída significativa tras la publicación del IPC, sumada a las preocupaciones por aranceles y deuda. A su vez, Robert Gilhooly, economista de Aberdeen Investments, si bien no cree que el estatus del dólar como moneda de reserva esté en peligro inmediato, advierte que una acumulación de errores de política podría ponerlo en riesgo.

Por su parte, desde el Banco Central Europeo, la miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel sostuvo que el ciclo de política monetaria en la zona euro “se acerca a su fin”, pero que los tipos de interés actuales ya se encuentran en un "buen lugar", lo que ha reforzado la estabilidad del euro.

En resumen, el debilitamiento del dólar se explica por una combinación de incertidumbre comercial, tensiones geopolíticas, señales mixtas desde la Reserva Federal y un cambio en la dinámica de flujos globales. Mientras tanto, el euro y otras divisas avanzan terreno, en un entorno cada vez más volátil para las monedas fuertes.