Fondos Comunes de Inversión: se aceleran los rescates y suman presión al dólar

Los FCI T+1 y CER sufrieron rescates por casi $100.000 millones diarios a finales de septiembre, pero esta tendencia negativa continúa hacia principios de octubre.

La cercanía de las elecciones provoca una migración de los FCI hacia alternativas más conservadoras como el dólar libre.

La cercanía de las elecciones provoca una migración de los FCI hacia alternativas más conservadoras como el dólar libre.

Gentileza: Más inversiones

Los Fondos Comunes de Inversión, sobre todo los Money Market, se volvieron una estrategia muy usada por los argentinos para comenzar a invertir. Sin embargo, a semanas de celebrarse las elecciones presidenciales, se comenzó a advertir una migración de flujos hacia alternativas más conservadoras como el dólar libre.

Desde Adcap explicaron que la semana pasada siguieron los rescates netos en los fondos CER, dólar linked y T+1. "Consideramos que, de ahora en adelante, más que nunca, el mercado se va a posicionar de acuerdo al programa que presente el candidato ganador de las elecciones generales", expresaron.

De hecho, Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management, analizó "hay un cambio importante en el mercado. Toda la industria de fondos está mostrando rescates, excepto en el segmento Money Market. Hay una migración de flujos; el inversor se mueve a productos más conservadores por el escenario electoral".

Específicamente desde Aurum, advirtieron que desde el 19 de septiembre hasta finales del mes pasado, los FCI T+1 y CER sufrieron rescates por casi $100.000 millones diarios. Una tendencia que continúa en los primeros días de octubre.

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Desde Cohen, aseguraron que, la última semana de septiembre, los fondos ajustados por CER experimentaron rescates netos por $19.000 millones, lo que supone un 2,7% del AUM, mientras que los fondos dollar-linked registraron rescates netos por $1.000 millones, apenas el 0,1% del AUM.

Por su parte, IEB el viernes pasado informó: los fondos T+1, CER y DL acumulan salidas por $89.340 millones durante las últimas 7 ruedas, siendo los fondos T+1 y CER los más afectados con rescates por $46.100 millones y $41.400 millones respectivamente. Los fondos DL muestran un saldo negativo de $1.816 millones.

"Septiembre es el peor mes en lo que va del año para los fondos ex money markets, que sufren rescates por $163.500 millones. Con salidas en los fondos DL por $42.910 millones, en los CER por $22.671 millones y en los T+1 por $55.694 millones", explicaron en un informe.

Mauro Cognetta, managing partner en Global Focus Investments, en su informe semanal, también advirtió de esta situación. "Lo que está ocurriendo estos días es una salida rescate de fondos que no son los money market", cabe resaltar que la mitad de los flujos de esta industria corresponden a estos fondos transaccionales que invierte en plazos fijos, cuentas remuneradas, cauciones, etc.

"Es dinero transaccional que las empresas, instituciones, y demás, colocan lo hacen para hacer frente compromisos en el cortísimo plazo", explicó Cognetta, y dijo que esto se debe a que "en nuestro sistema no hay mediano largo plazo". "Los Fondos T+1, los renta fija, etcétera, están teniendo ruedas de rescates masivos y esos pesos están yendo yendo al dólar, básicamente al dólar libre", añadió.

Cabe resaltar que esta jornada, el dólar blue cerró a $845, sufriendo una nueva presión a su precio por una ola compradora. De esta manera, la brecha con el oficial superó el 140%. Luego de subir $10 el martes, el tipo de cambio informal trepó otros $33 hasta los $843 tras tocar durante la rueda los $850, nuevo récord nominal histórico, según un relevamiento de Ámbito en las cuevas de la City.

En este contexto, el economista Gustavo Ber, expresó: "Las referencias del dólar vienen sufriendo los embates dentro de un proceso de dolarización que como suele suceder se acelera antes de las elecciones y además enfrenta otros condimentos como una creciente emisión monetaria, una acentuada caída en la demanda de dinero y perspectivas de una acelerada inflación".

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