Los inversores abandonan el ETF de bonos del Tesoro más grande a la velocidad más rápida en dos años

Más de $1.8 mil millones salieron del ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (código TLT) de $39 mil millones la semana pasada.

Los inversores abandonan el ETF de bonos del Tesoro más grande a la velocidad más rápida en dos años

Mariano Fuchila/ BYMA Data.

Los inversores están abandonando el fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) más grande dedicado a los bonos del Tesoro a la velocidad más rápida desde que los mercados fueron golpeados durante los primeros meses de la pandemia en 2020.

Más de u$s1.8 mil millones salieron del ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (código TLT) de u$s39 mil millones la semana pasada, la cifra más alta desde marzo de 2020, según datos recopilados por la agencia Bloomberg. El precio del fondo había caído más del 3% la semana anterior y otro 1.2% en el período de cinco días que finalizó el viernes.

Winnie Cisar, encargado mundial de estrategia crediticia de CreditShights, podría ser que los inversionistas estén liberando dinero en efectivo y abandonando productos como ese ETF, todo ello, ante la perspectiva de una mayor oferta, mientras el gobierno estadounidense se enfrenta a déficits cada vez mayores.

Clave para las inversiones

La confianza en los valores del Tesoro a largo se agravó en ese último mes debido a que cada vez más hay más certeza de que la Reserva Federal (Fed) continuará con su política monetaria agresiva de tasas altas en medio de su lucha contra la inflación.

Esto conllevó una fuerte suba de los rendimientos de la deuda estadounidense a más largo plazo, lo que terminó por mermar la demanda durante la venta de títulos del Tesoro a 30 años que se ejecutó la semana pasada.

"También podría ser una reacción/aceptación retrasada de la visión bajista del rendimiento que se intensificó, después de la combinación de la rebaja Fitch, el reembolso de UST más alto de lo esperado y los anuncios del BoJ", sostiene Cisar.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años rondan los niveles más altos desde noviembre. La ola de ventas del mes pasado golpeó más a la deuda a largo plazo que a los vencimientos a más corto plazo, lo que impulsó una recuperación de los segmentos aún profundamente invertidos de la curva de rendimiento.

"Probablemente, todavía estoy más preocupado por lo que volvamos a probar esos máximos del otoño pasado que los riesgos a la baja aquí para los rendimientos", agrega Erik Nelson de Wells Fargo a Real Yield de la agencia Bloomberg. "No espero necesariamente 50 puntos básicos de ventaja aquí, pero creo que el carry y los riesgos al alza aquí hacen que no sea demasiado tentador, en nuestra opinión, tomar posiciones largas en este momento", concluye.

¿Qué es un ETF?

Es un conjunto de activos que cotiza en la bolsa de valores. Los ETFs son vehículos que ayudan a los inversores a diversificar sus apuestas a un bajo costo.

Al incorporar estos instrumentos a una cartera de inversión, los inversionistas pueden verse beneficiados de una diversificación instantánea, debido a que ofrecen una mayor diversidad que la que se obtiene al comprar una acción particular, puesto que reúne en un mismo lote distintos activos como acciones, bonos y materias primas.