En las últimas semanas, el petróleo ha consolidado una importante tendencia alcista que llevó sus precios de regreso hacia los máximos históricos de 78-79 dólares por barril que fueron alcanzados hacia el mes de julio del año pasado. Sin embargo, llamativamente la subida actual no ha tenido la misma repercusión en los medios de comunicación y en participantes como la tuvo en aquel momento, y dicha "indiferencia", desde nuestro punto de vista, nos obliga a hacer un llamado de atención, ya que indica que esta tendencia ascendente terminará por acentuarse hacia los próximos meses.
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De acuerdo con nuestro modelo de análisis, todo bull market (mercado alcista) genera un cambio de humor en los participantes que pasa de una coyuntura de depresión y desconfianza, como lo fue en 1998, cuando se hablaba "del fin del oro negro", para luego convertirse en un estado de alta euforia donde las proyecciones de avance y los objetivos proyectados pasan a ser verdaderamente exagerados.
Definitivamente, podemos observar que desde 1998 el petróleo se encuentra inmerso en un consistente bull market que lo ha llevado de valores de 10 dólares el barril a los máximos de 2006 y actuales en torno a los 78-79 dólares por barril. Si bien en el movimiento alcista observado hacia julio de 2006, cuando el petróleo alcanza dicho máximo por primera vez, se apreció un contexto de alta euforia donde analistas del mundo proyectaban objetivos de 140 e incluso 200 dólares por barril, observamos que luego del proceso correctivo sufrido por el commodity en el segundo semestre del año 2006 se ha erosionado dicha psicología de euforia, al punto que en los últimos días el petróleo regresó hacia esos máximos previos y, sin embargo, ya no se denota la misma psicología y euforia, siendo ello un claro indicador que este mercado aún tiene potencial alcista para desarrollar, ya que posiblemente gran parte de los participantes se encuentre fuera de éste y, por lo tanto, en algún momento deberán ingresar nuevamente, ya pagando valores más altos de los actuales, idealmente en medio de una coyuntura de mayor euforia a la actual.
En relación con lo comentado, pasaremos a desarrollar el análisis del commodity para entonces concluir cuál será la posible secuencia que desarrolle el mercado y, en caso de extender las ganancias, cuáles serán los valores probables de alcanzar.
EL ANALISIS
Todo ciclo alcista o bull market debe desarrollarse, desde nuestro modelo de análisis elliot wave, bajo una secuencia tendencial o de cinco movimientos. Partiendo desde los mínimos de 10 dólares alcanzados por el commodity hacia 1998, podemos observar en la gráfica adjunta que el ciclo alcista de cinco movimientos luce aún incompleto. En efecto, en un etiquetado de ondas podemos observar una onda 1 en el avance de 10/ 37,8 entre diciembre de 1998 y setiembre de 2000; posteriormente, vimos un ajuste en onda 2 en la baja de 37,8/16,7 entre setiembre de 2000 y noviembre de 2001, a partir de allí se inicia el vigoroso movimiento alcista en onda 3 que llevó el commodity desde valores de 16,7 dólares hacia los máximos de julio de 2006 en torno a los 78,4 dólares. A partir de esos máximos, creemos que se ha desarrollado una figura correctiva triangular en onda 4 que habría culminado en mínimos de 62,4 dólares hacia mayo pasado, para finalmente desde allí habilitarse el último segmento alcista del ciclo en onda 5, que, por definición, debería llevar los precios hacia nuevos máximos históricos bien por encima de los 78,4 dólares, en medio de una coyuntura de alta incertidumbre mundial y euforia para este mercado.
Por definición, del postriángulo los objetivos mínimos que se proyectan para el actual avance en onda 5 mayor se centran en la zona de 89-90 dólares; sin embargo, sabiendo que es común ver en commodities una onda 5 extendidapor efecto de la euforiaque se observa en esta partedel ciclo, bien podríamos pensar en alcanzar valores de 100-105 dólares por barril hacia el próximo año.
En este sentido, si nuestra lectura técnica es correcta, centrándonos en el corto plazo, deberíamos pensar que el recorte de los últimos días desde la zona de 78,7 es de carácter menor, que éste encontrará soporte en los niveles de 75-74 dólares o potencialmente los precios podrían acceder de regreso hacia el área de 72-71 dólares para finalmente desde esos soportes el accionar alcista quede rehabilitado ya con la consistencia necesaria para buscar la zona de 89-90 dólares por barril y valores más ambiciosos de 100-105 dólares hacia adelante.
Actualmente, sólo en caso de que veamos una caída inmediata de corto plazo por debajo de la zona de soporte más deprimida propuesta en torno a 72-71 dólares se estará poniendo en tela de juicio este escenario alcista directo mayor para el commodity, y en tal caso, deberemos contemplar la alternativa de conteo expresada en el gráfico 2 que considera que la onda 4 mayor de corrección aún se encuentra en fuerza, que el avance actual forma parte de una subonda b de plano irregular que se limitará a la zona de máximo alcanzada de 78-80 para ahora se habilite un nuevo segmento de baja mayor que incluso llevaría el petróleo en próximos meses de regreso hacia la zona de 55-50 dólares para recién luego desde allí se habilite la onda 5 mayor con objetivos de 100 dólares por barril.
Estaremos atentos entonces al desarrollo del recorte actual, el cual se interpreta dentro de nuestro escenario principal alcista como una oportunidad de compra para el commodity, y en tal caso, la zona de 71-70 debería actuar como stop a dicho posicionamiento favorecido en petróleo.
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