La próxima semana habrá otro test con la licitación mensual de Lebac. El ente monetario no parece muy predispuesto a flexibilizar su política sobre todo por las señales de los índices de precios.
óxima licitación mensual de Lebac del próximo martes, ayer el Banco Central decidió mantener la tasa de política monetaria en 26,25%. Claro que en el interín, mañana el INDEC difundirá el dato de inflación de setiembre, lo que le brindará señales concretas al ente monetario sobre el devenir del proceso de desinflación en aras a su estrategia tanto en el mercado primario como secundario de Lebac. Es más ayer en el comunicado de política monetaria el BCRA dio indicios que en setiembre habría un rebote inflacionario que luego se corregiría en octubre.
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"En las últimas dos semanas se conocieron los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) llevado adelante por el Banco Central. Las expectativas de inflación para fin de 2017 se mantuvieron en 22% para el IPC a nivel nacional, y para 2018 aumentaron levemente de 15,7% a 15,8%. La inflación esperada a 12 meses vista se redujo a 16,9%", explicó el BCRA conducido por Federico Sturzenegger.
Al respecto el ente monetario dio cuenta que "la información disponible sugiere que en septiembre la inflación núcleo no habría quebrado los valores observados desde mayo, mientras que el nivel general se vería afectado por aumentos de precios regulados. En octubre, los indicadores de alta frecuencia disponibles muestran una desaceleración".
En el texto del comunicado el BCRA se ocupó de dejar en claro que "si bien la inflación núcleo del tercer trimestre sería levemente menor a la de trimestres anteriores, se mantiene por encima de los niveles buscados por la autoridad monetaria". Por todo ello y "con toda la información disponible, el BCRA decidió mantener inalterada su tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a 7 días, en 26,25%". Más allá de las señales de los precios minoristas de los bienes y servicios el BCRA, casi doblegado por el incumplimiento de las metas inflacionarias del 2017, redobla la apuesta en los próximos años. "El Banco Central seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo de una inflación de 10% ± 2% para 2018", sostuvo al final del comunicado.
La próxima semana el mercado tendrá el último test antes de las elecciones legislativas con la licitación de Lebac. En comparación con lo que venía ocurriendo, el alargamiento del plazo promedio de los vencimientos ahora no presiona tanto al Central que elevó los rendimientos de largo plazo para incentivar precisamente el alargamiento de los vencimientos.
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