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Naftas: se insinúa un mercado con fuertes desbalances
Las petroleras que refinan su propio crudo para producir combustibles tienen una gran ventaja competitiva, sobre todo en un escenario de precios alineados con los internacionales.
Por su parte, Pampa produce actualmente un tercio del petróleo que puede utilizar la refinería de Bahía Blanca si opera al 100%, mientras Shell y Oil no tienen petróleo propio. Estas tres compañías son las que quedarán en la situación más desventajosa cuando PAE empiece a funcionar con la integración vertical del negocio, como actualmente lo hace sólo YPF.
Se puede considerar además que Shell como subsidiaria de la empresa anglosajona y mientras se pueda importar crudo con pocas restricciones y a precio conveniente, podría sobrellevar con éxito el escenario que se avecina.
Pero una de las incógnitas que están planteadas en este negocio es si Shell quiere vender sus activos de refinación y comercialización en la Argentina. Si realmente tiene un proyecto en ese sentido, el cambio de contexto que implica la integración de PAE podría desalentar a jugadores sin petróleo propio. O, por el contrario, alentar a los que sí tienen crudo como Pluspetrol.
En tren de especulación, no puede descartarse de entrada que la nueva PAEG, como se llamará, no mirará los activos de Shell, sobre todo porque la refinería de ésta en Dock Sud es una de las más modernas del país, y usa petróleo liviano en vez de pesado, en momentos en que PAE precisamente está incursionando en nuevas áreas de Neuquén donde se espera extraer ese tipo de crudo.
Este cuadro de situación en cuanto a las empresas coincide con la decisión del Gobierno, como ya lo dijo el ministro de Energía, Juan José Aranguren, de alinear los precios internos con los internacionales en los primeros meses de 2018.
Esa iniciativa podría dejar perjudicados tanto entre productores de crudo como refinadores. Entre los primeros, porque si tienen yacimientos que requieren recuperación secundaria o terciaria para extraer petróleo, los costos pueden superar los valores internacionales, como dijo Techint que le ocurre en El Tordillo.
Y entre las refinerías, porque tendrán menos espacio (y menos ganancia) para acomodarse a los precios internacionales si éstos permanecen en los niveles actuales, que YPF y PAEG que ya procesan el 74% del crudo con que se produce el total de combustibles en el país.
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