El "mercado climático" condiciona los precios

El principal foco de atención del mercado se localiza en el clima de los EE.UU., y la evolución temprana de sus cultivos de verano acapara la mayor parte del interés de los analistas. Por el momento, el esquema climático resulta favorable, aunque merece ser seguido de cerca en el curso de las próximas semanas para definir los escenarios productivos de maíz, en primer término, y de soja, ya entrado el mes de agosto. Las temperaturas en algunas regiones del norte del cinturón maicero estadounidense han resultado ser inusualmente bajas, demorando relativamente el desarrollo de los cultivos. La tecnología que hoy se aplica a los híbridos ha determinado en los últimos años un crecimiento espectacular de los rendimientos en los EE.UU., incluso habiendo partido de pisos productivos realmente altos, con la excepción de la campaña de 2002, en la que el caluroso clima reinante impidió lograr rendimientos crecientes.

De poder alcanzarse en los EE.UU. el objetivo productivo de soja proyectado por el USDA, seguramente nos encontraremoscon precios más cercanos a los de la nueva cosecha, propuestos por la posición mayo/2005 del MAT o el Rofex. El dato cobra importancia a la hora de formular ecuaciones y relaciones de gastos con referencia al producto final por obtener en la próxima campaña.

En el informe del estado de los cultivos de esta semana se informaba que el maíz «bueno a excelente» alcanza 71% del total, un punto porcentual por encima de la semana anterior. Para soja, los cultivos en esta situación llegan a 66%, un punto por debajo de lo informado la semana previa.

El USDA reveló su informe de siembra y stocks trimestrales de granos en los EE.UU. Los datos preliminares daban cuenta de un promedio esperado de siembra de soja y maíz de 30,34 mill./ha y 32,45 mill./ha, respectivamente. El área total dedicada con trigo era esperada en 24,05 millones de hectáreas. El informe reveló que, en maíz, se han implantado en esta campaña 32,8 millones de hectáreas, con stocks al 1 de junio de 75,44 mill./t, ambas cifras por encima de lo esperado por el mercado. La siembra de este año resulta la más alta desde 1985. En soja, el informe reveló que se implantaron 30,3 millones de hectáreas, ligeramente por debajo de lo que se aguardaba. Los stocks trimestrales acusaron un volumen de 11,16 mill./t, 4% por encima del promedio esperado por los operadores.

En trigo, los EE.UU. sembraron un total de 24,24 millones de ha, cifra superior a lo esperado, en tanto los stocks totalizaban 14,9 mill./t.

Pocos días atrás se llevó a cabo la reunión bianual del Chicago Board of Trade (CBOT), el mercado de futuros más activo de todo el mundo. Resultó interesante la disertación de su CEO, Charles Carey, quien comentó a los accionistas asistentes que el mercado se encuentra en su mejor momento. El valor de una membresía para poder operar la totalidad de los contratos del mercado alcanzó un nivel récord, de u$s 885 mil y el volumen operado en el curso del mes de mayo superaba los 55 millones de contratos, récord absoluto para un solo mes, y el tercero alcanzado de forma consecutiva. El monto de lo operado en lo que va del año supera en 44% lo negociado el año anterior. Aun con estos datos, Carey se manifestó contrario a bajar la guardia y acentuó la necesidadde mantenerse activo y atento, para seguir explorando nuevas posibilidades de crecimiento. Sin duda, un claro ejemplo para imitar en el ámbito local. El CBOT busca convertirse en una corporación pública en el curso de los próximos meses. Sus acciones cotizarán en los mercados de valores norteamericanos, una vez que esta decisión sea aprobada por la SEC de los EE.UU., del mismo modo que ya se encuentra listado su principal competidor, el Chicago Mercantile Exchange, con una capitalización bursátil de casi u$s 5 mil millones y una cotización actual que duplica los niveles de un año atrás.