La soja sigue muy firme pese a todo

China por un lado y los fondos de materias primas por el otro, fueron sin lugar a dudas, los responsables de la firmeza del mercado de soja durante esta temporada. Los precios de la oleaginosa se encuentran en los mejores niveles en 5 años y los fundamentos son sólidos, ya que no se registra aún evidencia de algún grado de racionamiento en el corto plazo.

La flojedad del dólar norteamericano contra las principales divisas -el euro registró esta semana el mejor nivel en 4 años- también resulta positiva para los mercados de materias primas, cuyos precios se expresan en dólares. Los stocks finales de los EE.UU., que se encuentran en los 3,95 millones de toneladas, representan solamente 5,2% del uso total. Una figura tan baja no se registra desde la campaña 1972/ 73 cuando esta relación alcanzó 4,7%.

Sin embargo, resulta posible que se observe algún racionamiento en el uso a partir de los precios actuales y de las disponibilidades nuevas sudamericanas que, tarde o temprano, deberían presionar la plaza.

La corrección de precios que no pudo lograr la guerra en Iraq, tal vez lo consiga el SARS. Durante el conflicto, la oleaginosa registró mejoras de importancia, echando por tierra las argumentaciones que hablaban de los peligros que convertían a esta plaza en vulnerable a los altos costos del petróleo, fletes y seguros marítimos. Nada de esto ocurrió y el mercado sobrevivió airosamente a la crisis. Pero, la epidemia de neumonía atípica ha debilitado ya, aunque aún ligeramente, el mercado de harina de soja ante las expectativas de que el crecimiento económico asiático podría verse seriamente afectado por este mal. En los grandes centros urbanos, como Pekín y Hong Kong se teme una alteración en la conducta del consumidor, lo que podría determinar un menor consumo de carne y, por extensión, un menor uso de harina de soja. Existe temor que este fenómeno se extienda a otros centros urbanos densamente poblados, aunque no existen por el momento concretas interrupciones en el flujo de mercadería como consecuencia del virus.

La soja nueva en Chicago no se mantuvo alejada de la tendencia ascendente de las posiciones viejas, en varios tramos de esta semana. La mejora obedeció al temor que la rápida siembra de maíz en los EE.UU. podría restar algunas hectáreas a dedicar con soja. En el curso de esta semana, los precios de la soja registraron nuevos máximos del contrato en la plaza de Chicago.

Las campañas en Sudamérica siguen avanzando a muy buen ritmo; ya se recolectó 60% de la superficie en nuestro país y 85% en Brasil. Podemos afirmar que prácticamente en ningún tramo de esta actividad se hizo evidente la oferta de la región, no obstante las disponibilidades récord de esta campaña.

• Informe

El USDA volvió a informar acerca de la marcha de siembra en los EE.UU. El maíz implantado alcanza ya 29% del área total a dedicar con este cultivo; el mercado aguardaba un progreso de entre 25% a 30%. En soja, se dio a conocer el primer informe de siembra que indica que ya se encuentra sembrado 3%, en línea con lo aguardado por el mercado. Además, se informó que el progreso de siembra de trigo de primavera totaliza 45%, contra 25% de la semana anterior y 30% del promedio habitual a esta altura del año. Ya ha emergido 12% de los cultivos, contra 8% del promedio. En cuanto al estado de los cultivos de trigo de invierno, se reportó que 54% de ellos se encuentran «buenos a excelentes», vs. 53% de la semana anterior y 36% del año pasado.

El escenario económico y político local, como consecuencia del próximo ballottage, se trasladarán al terreno agrícola. Comenzará entonces el debate sectorial para determinar quién es el mejor candidato para el campo. No sería nada raro observar, en consecuencia, una nueva oleada de retención de oferta de mercadería a la espera de definiciones concretas con respecto a la política a aplicar en esta materia y hasta que se hagan públicos los lineamientos de la política fiscal de la próxima administración.