La producción de soja '00/ '01 en Sudamérica alcanzaría el récord absoluto de 65,6 millones de toneladas presentando incrementos de 7,3 y 10,44 millones en relación con el '99/'00 y '98/'99, respectivamente. En tanto, la Argentina y especialmente Brasil, aun mantienen un elevado potencial de crecimiento para el mediano y largo plazo.
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El primero, mediante el desarrollo de nuevas variedades con una mayor adaptación a áreas no tradicionales; y el segundo, vía avances en el desarrollo de infraestructura ferroviaria y fluvial que permitan hacer rentable la producción y comercialización en amplias áreas aún no explotadas, fundamentalmente hacia el centro/oeste (Mato Grosso y Mato Grosso do Sul) de ese país.
En función de ello podemos ver que ciclo tras ciclo el volumen de producción regional (la Argentina, Brasil, Paraguay y Bolivia) se está acercando cada vez más al del principal productor mundial, Estados Unidos, de 75,4 millones de toneladas durante el último ciclo, con lo cual la demanda puede obtener una mayor seguridad de abastecimiento a lo largo de todo el año con su consecuente efecto negativo sobre los valores mundiales.
Hoy podemos observar claramente cómo esa situación presiona fuertemente los niveles de precios; mientras en Sudamérica avanzan las labores de recolección y con ello se incrementa la presión de oferta del Hemisferio Sur, en Estados Unidos el mercado ya está focalizando su atención en una intención de siembra '01/'02 en niveles ré-cord que aun podría verse incrementada adicionalmente si las condiciones climáticas no permiten avanzar normalmente con la labores del maíz.
Si a esa situación le agregamos la menor demanda de harinas proteicas que se está regis-trando en la Unión Europea (como consecuencia de la fuerte caída en el consumo de carne por los problemas derivados de la «vaca loca» y aftosa) y proyecciones de incrementos en la producción de soja en China (principal importador de porotos), podemos ver un escenario internacional caracterizado por una oferta holgada y una demanda limitada cuya consecuencia directa sería la continuidad de una presión negativa en los valores hasta que éstos sean lo suficientemente reducidos como para atraer una mayor demanda o desalentar nuevos incrementos en la intención de siembra sudamericana, ya que los productores estadounidenses se ven protegidos por valores de loan rate en u$s 193 por t.
Rentabilidad
Un mercado caracterizado por la fortaleza de la oferta lleva a la necesidad de estar atentos a los movimientos día a día de las cotizaciones para poder aprove-char oportunidades (vía novedades alcistas que permitan alzas coyunturales) y cubrir la producción en valores que aseguren una mayor rentabilidad no sólo a través de la disminución de costos, sino también por medio de precios (recordemos el rango operado de 169,4 a 174,9 u$s/t de mayo MAT durante diciembre último), como luego de la euforia registrada meses atrás por la veda de la UE para el consumo de harinas animales y el consecuente mayor consumo esperado de harinas proteicas.
La realidad indicó luego una demanda muy debilitada por las fuertes caídas en el consumo de carne de ese bloque, primero por las preocupaciones derivadas por los problemas de la «vaca loca» y luego en razón al resurgimiento de la aftosa.
