Trigo: mayor competencia frente a precios más altos

En la Argentina hay mayor saldo exportable que lo previsto y el principal comprador, Brasil, no registra una demanda muy activa ya que necesita menor cantidad de trigo este año para satisfacer el consumo interno. Un informe de Granos del Paraná explica cómo es el escenario de precios previsto para este año.

En esta época del año, el ciclo de comercialización del trigo 2003/'04 en la Argentina se encuentra avanzado, en tanto que nos aproximamos al inicio de las cosechas de invierno 2004/'05 en el Hemisferio Norte, las que se desarrollan en el trimestre junioagosto y reportan la mayor parte de la producción mundial.

En este contexto, las perspectivas para los precios del cereal están relacionadas tanto a las condiciones de oferta y demanda mundial que se perfilan para el próximo ciclo 2004/'05 como a la evolución de la comercialización interna de lo que resta del actual ciclo 2003/'04.

• Producción

La producción mundial 2004/'05 aumentaría a pesar del deterioro registrado en el cultivo de invierno en los Estados Unidos. El aumento previsto se acerca a los 40 millones de toneladas con respecto de 2003/'04, alcanzando un total de 588,7 millones de toneladas, según las últimas estimaciones del USDA.

El crecimiento productivo se sustenta en una sensible recuperación de la cosecha de importantesexportadores de trigo blando como la Unión Europea (incluidos los 25 estados miembro) y los componentes de la ex URSS (Rusia, Ucrania, etc.), previéndose una producción total para este conjunto de países del orden de los 205 millones de toneladas, con un aumento de 38 millones frente a las cosechas del año pasado.

Como el consumo mundial se mantiene sostenido y nuevamente alcanza un volumen que supera a la producción, en esta oportunidad totalizando 594 millones de toneladas, se registraría nuevamente en el ciclo 2004/'05 una disminución de stock, el que se ubicaría en 20,7% frente a 22% del ciclo 2003/'04 y a 27,8% de 2002/ '03.

Sin bien la disminución de existencias debe calificarse como favorable para los precios del trigo 2004/'05, el incremento que experimentaríanlas cosechas en los países exportadores mencionados definiría un comercio mundial mucho más competitivo que el observado durante el ciclo 2003/'04, observando como único factor alcista el aumento esperado en las importaciones de China.

Además, la mayor parte del trigo europeo es del tipo blando, con precios más bajos que la oferta de trigo duro. Esto determina una ampliación de la brecha de precios entre los diferentes tipos de trigo y, en consecuencia, una probable disminución del valor mínimo al que podrían acceder nuestras exportaciones del cereal a destinos extra-Me rcosur.

Con respecto a la comercialización interna de la temporada 2003/'04, debemos señalar que actualmente tenemos un mayor saldo exportable que el previsto y que la demanda de nuestro principal cliente, que es Brasil, no se encuentra muy activa. La última cosecha argentina asciende a un volumen de 14,4 millones de toneladas, que supera a las expectativas previas al inicio de la recolección que se ubicaban en el rango de 12/13 millones de toneladas.

Brasil, en tanto, dispone en el presente ciclo de una oferta doméstica del orden de 5/5,5 millones de toneladas, la que duplica a la registrada en la temporada previa, por lo cual sus necesidades de importación son menores. En suma, las tendencias para el corto plazo no enfrentan condiciones alcistas para los precios cuando está por ingresar la oferta del Hemisferio Norte, en tanto que en el mediano plazo dependen en gran medida del la demanda desde China.