Alivio: bajaron ayer muy fuerte las tasas

El mercado financiero local volvió ayer a la normalidad, de la mano de las últimas medidas del Banco Central y de Economía, que aseguran un buen nivel de liquidez en el sistema.

La tasa de interés interbancaria (call money) operó desde la apertura de las operaciones a niveles de entre 6% y 7% anual en pesos para finalizar en 6,5% anual a un día para la primera línea de bancos. A una semana, el call de primera cerró en 7,12% anual.

El call en dólares comenzó en 5,87% a un día y 5,12% a una semana, para terminar en 6% a última hora (anterior 8,5%).

En la jornada precedente, el call había cerrado en 10% anual luego de haber ajustado más de 50% en relación con los altísimos niveles operados el lunes pasado. Pero la flexibilización de los encajes bancarios que impulsó el Palacio de Hacienda tuvo sus frutos ayer.

Para el grupo de bancos de segundo rango, el call operó al cierre en 7% anual (anterior 11,5%).

De esta forma, las tasas interbancarias retornaron a valores no registrados desde febrero pasado, cuando comenzara a arreciar la crisis política.

Si bien el costo del dinero entre bancos muestra un fuerte ajuste, este sólo impactaría en el corto plazo sobre los rendimientos ofrecidos a los ahorristas.

Desde ayer, los bancos comenzaron a adaptar las tasas de interés de las pizarras y las que se ofrecen puertas adentro de las sucursales. Solamente aquellas entidades, sobre todo extranjeras, que por un lado quieren mantener (no perder) su nivel de depósitos y por otro, ganar colocaciones de otras entidades, mantienen rendimientos interesantes para los inversores medianos. Así, por colocaciones de más de 30.000 a 50.000 pesos, por un plazo fijo en pesos a 30 días, pueden llegar a obtener hasta 9,5% anual. Quienes apuestan a los argendó-lares por montos importantes pueden acceder a tasas de 7,5% anual.

En general, las tasas pasivas (para depósitos) han acompañado la tendencia bajista del mercado interbancario, y los analistas apuestan a que en las próximas jornadas este comportamiento se acentuará. Claro que también depende de cómo evolucionen los depósitos privados que siguen sin reaccionar.

Aún es prematuro, según señalan en el Central y en la banca privada, estimar el impacto sobre las tasas activas para préstamos, a lo que ahora se agrega el efecto de la baja de la tasa en EE.UU.

Por el momento, todos los indicadores de actividad no dan lugar a pensar en una recuperación de la demanda crediticia privada, más allá de que la baja del call se traslade a las tasas activas. Los bancos aún siguen evaluando cómo incide la nueva normativa de encajes bancarios sobre sus costos operativos para decidir cualquier movimiento de las tasas activas.