Alivio para bancos y Wall St. subió 3,5%. Mayor alza en 5 años

Fue de 0,75% la rebaja de las tasas en EE.UU. Todos los mercados del mundo esperaban más, pero igual festejaron. El Dow Jones trepó 3,5%, lo que representa su mayor alza en 5 años. De las cenizas resurgieron los bancos. El jaqueado Lehman Brothers, por ejemplo, ganó 46%. Hasta el fenecido Bear Stearns se está recuperando y florecen críticas al precio de liquidación. A futuro subsisten dudas sobre la posibilidad de que aparezcan súbitos problemas de liquidez en bancos o impensadas pérdidas.

Pantallas con la nueva tasa de la Fed inmediatamente desataron órdenes de compra.

El recorte de tasas de corto plazo por parte de la Reserva Federal fue finalmente de tres cuartos de punto, pasando de 3% a 2,25%. El mercado esperaba una reducción aún más agresiva, de un punto entero, pero de todas formas reaccionó con euforia. La institución justificó el movimiento ante evidencias de que «la actividad económica se ha deteriorado».

Al reducir el costo del dinero, la institución que preside Ben Bernanke busca suavizar el ciclo económico bajista que vive la economía norteamericana y, en lo posible, evitar una recesión. Al mismo tiempo, también redujo en la misma proporción (tres cuartos de punto, de 3,25% a 2,50%) la tasa de descuento, que es la que aplica para prestarles a los bancos.

El recorte se concentró en recuperar a la alicaída economía, descuidando la inflación. De hecho, el comunicado dado a conocer enfatiza que el aumento de precios «ha sido elevado y algunos indicadores de expectativa de inflación aumentaron».

Decisión

Probablemente, esta preocupación por la inflación provocó que la disminución de tasas haya resultado menos agresiva. La decisión del Comité de Mercado Abierto de la Fed no fue unánime. Dos de sus directores votaron en disidencia, ya que solicitaban una «acción menos agresiva». Fueron los presidentes de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, y de Filadelfia, Charles Plosser.

«La Fed mandó un mensaje muy claro: estamos del lado del mercado y si es necesario, haremos más», explicó Steven Einhorn, socio del fondo Omega Advisors, de Nueva York.

Espacio

La institución bajó ya dos puntos la tasa de interés desde el arranque de 2008, es decir, en este primer trimestre del año. Resultó el movimiento más agresivo desde principios de los 80. En agosto del año pasado, en pleno boom económico norteamericano y con la inflación como principal preocupación, la tasa de corto plazo se ubicaba en 5,25%. En pocos meses bajó a menos de la mitad, hasta 2,25%. Desde entonces, hubo seis reducciones, mientras que la tasa de descuento fue disminuida en ocho oportunidades.

Los inversores creen que aún queda algún espacio para seguir con las disminuciones, al menos hasta fin de año. La mayoría cree que las tasas bajarán hasta 2%, o incluso hasta niveles algo inferiores. Siempre de acuerdo con la expectativa del mercado, la recuperación económica llegaría a partir del segundo semestre de 2008, junto con un repunte de las tasas de corto plazo que se acentuaría sobre todo el año próximo.

Festejo en las Bolsas La baja de las tasas en Estados Unidos fue recibida con fuertes alzas por las Bolsas de Nueva York y del mundo. El índice Dow Jones subió 3,50% y el NASDAQ, 4,19%. El índice de acciones financieras del S&P 500 logró su mejor día en ocho años, con un aumento de 8,5%.

Además de la Bolsa, el dólar se fortaleció frente al euro y al yen. Después del cierre del mercado bursátil neoyorquino, por un euro se pagó 1,5636 dólar, comparado con 1,5747 del lunes. Para conseguir un dólar se necesitan 0,6395 de euro, frente a 0,6350 del día anterior.

Respecto de la moneda japonesa, la divisa estadounidense se revalorizó hasta los 99,56 yenes, contra 97,38 yenes de la jornada anterior.

Si bien la mayoría esperaba un recorte de un punto, el hecho de que la baja fuera de 0,75 de punto no desagradó porque significa que la Reserva Federal se guarda resto para intervenir en el futuro. Para la próxima reunión de mayo, los operadores esperan una rebaja de medio punto porcentual.

En Asia, los mercados se anticiparon a la decisión de la Fed con subas de 1,50% en Tokio y 1,42% en Hong Kong. El índice Shanghai quedó al margen de la reacción y perdió 4%.

Europa festejó los resultado de los bancos Lehman Brothers y de Goldman Sachs. Las Bolsas de Londres, Francfort, París y Zurich terminaron con subas del orden de 3,50%.