El Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) destaca, en su Informe Económico Financiero del mes de Diciembre en curso, el clima de volatilidad de los mercados financieros internacionales y las soluciones planteadas, como la reducción de la tasa de interés de referencia por parte de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá y la decisión de éstas y otras autoridades monetarias (BCE y Banco de Japón) de buscar actuar coordinadamente e inyectar liquidez selectivamente, que pueden contribuir a calmar los mercados.
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Un hecho importante en el plano de la economía internacional, señala el IAEF, es que se ha comenzado a reducir el déficit de balanza comercial de los Estados Unidos, creciendo las exportaciones al 12% anual, mientras las importaciones lo hacen a sólo el 3% anual; la mejora equivale al 4% del comercio mundial y puede afectar el ritmo de expansión de los países proveedores de los Estados Unidos y también a aquellos que son sus competidores y, de esta manera, reducir la tasa de crecimiento de la economía mundial.
La Argentina podría verse afectada por la persistencia de estas turbulencias por dos canales, indica el Informe, la más alta aversión al riesgo dificultará el acceso al financiamiento externo y los precios y volúmenes del comercio mundial se verían afectados de manera también negativa.
Con relación a la Argentina, el IAEF señala que los drivers del crecimiento del PBI en los primeros nueve meses han sido los incrementos nominales del 43% del gasto público y del 26% en el ingreso de los asalariados, y el crecimiento del crédito al sector privado. Las exportaciones, en cambio, han afectado una contribución modesta al crecimiento, medidas en volumen físico.
Ello ha permitido, expresa el Informe, que la industria manufacturera haya crecido en el trimestre agosto/octubre a una tasa anualizada del 10% respecto del trimestre inmediato anterior.
En otro orden, se percibe desde mediados de noviembre una muy moderada recuperación en el crecimiento de los depósitos, luego del período de estancamiento que se observara entre mediados de julio y fines de octubre, al compás de una mayor intervención compradora del BCRA en el mercado de cambios.
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