Bajaron otro 3% títulos en default. Suben los indexados

Roberto Lavagna

El Global 2008, el bono de referencia de la deuda impaga porque es el que más emisiones tiene, perdió 6% en enero y ayer le agregó a ese retroceso 3,2% en el mercado mayorista. El Global 2008, el lunes costaba $ 92,50; ayer cerró a $ 89,50, lo que dividido por un dólar a $ 2,94 da una paridad de 30%. Los BONTES, bonos en dólares pero que tienen jurisdicción de tribunales argentinos, bajaron ayer 1,5% promedio.

Ahora, el mercado apunta a una paridad de los bonos de 29%, un territorio donde no hay ganancias para los inversores chicos. Por eso los bancos son los grandes compradores de bonos, porque pueden aspirar a alguna ganancia en este canje con títulos en caída, ante las dudas respecto de las verdaderas posibilidades de superar 70% de aceptación. «Para que los precios de los bonos mejoren -decía ayer un analista-, la aceptación del canje ahora debiera estar ya más cerca de 40% que de 20%, como está ahora». Hace un mes y medio, los títulos tocaron el techo de paridad con 34%. Hoy están 5 puntos por debajo de ese precio. Los márgenes entre la compra y venta son exagerados, de 10%, por eso descoloca a cualquier inversor pequeño y mediano que debe vender un título de u$s 32 a u$s 29. Y hay casos de quienes tienen BONTES o LETES que pasan días sin poder colocarlos porque a los únicos que les interesa son a ciertas AFJP y compañías de seguro. Ellos fijan el precio y en este momento es muy bajo.

Los cazadores de oportunidades están negociando en otros lados. Son los que leyeron toda la letra chica del canje y buscan cupones de BONEX '92 o de algunos bonos de consolidación de deuda. Hasta un olvidado bono de hidrocarburos apareció en esta sofisticada lista.